英伟达（NVIDIA）在2027财年第二季度财报发布中披露，已为其AI云合作伙伴提供了总额高达1085亿美元的土地、电力和设施担保。这些担保及与客户的协议引发了广泛争议，批评者指责英伟达依赖循环融资为客户构筑“安全网”。
英伟达保证项目担保将随年份推移递减，并最终转化为收入
AI基础设施建设的显著成果之一是英伟达向客户提供承诺，帮助其建设数据中心设施。该公司与客户的交易涉及对客户进行投资，而客户随后会购买其产品。这类投资的性质招致了批评，英伟达的质疑者称其通过循环融资支撑自身产品需求，而英伟达则反驳说，这些投资对于推动AI技术规模化是必要的。
在第二季度财报的CFO评论中，英伟达指出：“AI云和模型制造商正面临对AI基础设施的超常需求，然而许多企业的增长速度快于其资产负债表和长期信贷状况所能支撑的范围。”
因此，该公司表示已达成“安排”，即在“存在可见且持久的需求、足以支撑多代英伟达算力”的情况下，帮助“选定”客户确保数据中心建设场地。
英伟达第二季度财报CFO评论摘录
在CFO评论中，英伟达披露其承诺的最大总敞口为1085亿美元。其中，35亿美元用于“在某些AI云合作伙伴拖欠数据中心租赁义务时，为其提供土地、电力和设施担保”。
其余部分（几乎占全部担保）用于“为土地、电力和设施建设提供信贷支持，以确保俄亥俄州SB能源公司PORTS-派克科技园区（PORTS-Pike Technology Campus）约4.25吉瓦的电力”。该设施将在与OpenAI签订的20年租约下容纳英伟达芯片。英伟达表示，其担保义务将在“一定条件满足后”生效，包括数据中心在2029财年起准备就绪。
该公司补充道，根据协议，若园区扩大运营规模，它还可“分阶段提供信贷支持”，额外支持3.8吉瓦的电力。但英伟达未透露追加支持的金额。
英伟达表示，这些担保将使其获得收入。“在PORTS-派克部署的每一代英伟达基础设施，可对应约150万块英伟达GPU，或带来约1500亿至2000亿美元的英伟达收入。未来20年，我们预计该园区可支持多个基础设施升级周期。”
这家全球最大的AI GPU供应商再度实现了营收和利润的两位数百分比增长。本季度英伟达的营收和净利润分别增长106%和126%，毛利率上升2.6个百分点至75%。
