索尼今日发布了2025财年第四季度及全年财务报告。在随后的财报电话会议上，管理层还回应了关于下一代PlayStation游戏主机（即PS6）的问题。
高管们坦言，由于持续的DRAM短缺问题，他们尚未就下一代PlayStation的上市时机做出决定，而DRAM的供应将成为决策的关键因素。他们预计，即便到明年，DRAM价格仍将维持高位，并正在研究“新的商业模式和产品”来应对这一挑战。
看来，有关索尼PS6可能会推迟到2028年甚至更晚发布的惊人传言，或许确有几分真实。
回到财报本身。索尼持续经营业务报告销售额为828亿美元（同比增长4%），营业收入为96亿美元（同比增长13%），营业利润率从10.6%提升至11.6%。归属于股东的净利润实际下降了3%，至68亿美元。
与往常一样，游戏与网络服务部门是索尼销售额最高的业务板块，达311亿美元，也是整个公司中表现最为突出的部门。本财年，PlayStation 5主机的硬件销量达到1590万台，超出了索尼保守预测的1500万台。然而，上一季度的销量同比大幅下滑：在2024年第四季度，索尼出货了280万台PS5，而今年同期仅出货了150万台。截至本财年，索尼累计出货PS5主机9370万台。
网络服务（包括PlayStation Plus和PlayStation Store）是推动销售额和营业收入增长的主要引擎。非第一方软件销售额也同比有所增长；2025年3月的月活跃用户数达到1.25亿，创下第四季度历史新高，同比增长1%；2025财年第四季度的总游戏时长也同比增长了1%。
如果不是因为代表Bungie承担了近8亿美元的巨额减值损失，游戏与网络服务部门的营业收入本可同比增长45%。除此之外，索尼还不得不为纠正此前资本化的Bungie开发成本而额外入账1.21亿美元的费用。
从本质上讲，索尼已正式确认，Bungie资产的当前价值低于其账面记录。通俗地说，这可以被视为其承认2022年以36亿美元收购Bungie时出价过高，正如当时韦德布什证券（Wedbush Securities）分析师迈克尔·帕赫特（Michael Pachter）所言。这一点在当前《命运2》（Destiny 2）以及更晚近的《马拉松》（Marathon）表现不佳的情况下尤为明显。
索尼还分享了2026财年的业绩展望。预计销售额将下降6%：索尼将此归因于PS5硬件销量的预期下滑，但同时预计第一方软件销量将有所增长。然而，营业收入预计将增长30%，主要原因是前述Bungie减值损失将不再发生，且预计第一方软件贡献将增加。
有趣的是，索尼还表示，2026财年游戏与网络服务部门的营业收入（扣除减值等一次性项目后）与2025财年相比将“基本持平”，原因是“为下一代平台进行的投资”——这指的正是PS6的开发成本。撇开这些因素，索尼预计利润将以两位数的速度稳步增长。此外，他们表示，PS5的硬件产量将取决于他们能以合理价格采购到的DRAM数量。
