在关于内存行业衰退的呼声中，供应链报告表明，超大规模数据中心运营商正与供应商签订长期合同以确保稳定供应。
过去几周，内存市场进入了一个有趣的阶段。零售商和供应链部分环节的“普遍”恐慌，使他们相信谷歌（Google）TurboQuant压缩算法的发布将终结超级周期。这不仅导致内存类股票市值更广泛地抛售，在消费端，全球零售商的DDR5价格也应声下跌。然而，据《韩国经济新闻》（Hankyung）的一份供应链报告称，需求周期远未结束；相反，像谷歌和微软（Microsoft）这样的超大规模运营商正急于与SK海力士（SK hynix）签署将持续到本年代末的长期协议。
据5日的行业消息人士称，SK海力士正与微软就DDR5长期供应合同进行最后阶段的谈判。该合同价值数十万亿韩元，将从今年起生效三年。
我们之前讨论过内存行业长期供应协议的兴起，但当时认为仅限于三星（Samsung）。然而，现在SK海力士实际上也在寻求类似的机会，这表明了影响整体内存需求的两个关键因素。首先，通过签订为期三年的合同，供应商寻求的是未来几个季度的持续需求，这将使他们能够规划扩张计划和营收。其次，一份三年期合同间接表明，原本预计到2028年结束的内存周期可能会进一步延长。
报告称，超大规模运营商目前并不担心签订可能在未来带来麻烦的内存协议；相反，他们的首要重点是确保足够的DRAM供应，以支持基础设施的建设。在最近的一份报告中，我们注意到仅内存成本就占超大规模运营商总支出的30%以上，这表明DRAM不仅是这些公司的重要商品，而且他们愿意为保障供应“不惜一切代价”。内存市场本质上是一场供应战，而非价格战，拥有DRAM供应的实体将获胜。
这些长期合同的执行对消费级PC行业来说绝非好事，因为它们不仅剥夺了未来新增产能的获取渠道，还延长了需求周期，这可能间接预示着价格将在未来几年保持高位。仅凭这一因素判断，像TurboQuant抛售这样拉低DDR5价格的机会可能寥寥无几，但从宏观层面看，DRAM现货和合约价格将大幅上涨。
