内存成本的上涨已开始侵蚀主要超大规模企业的资本支出及其基础设施建设的利润，但英伟达（NVIDIA）在供应链中享有独特的地位。过去几个季度，DRAM合同价格已大幅上涨，但这目前并未困扰英伟达。
DRAM短缺扰乱了更广泛的供应链，影响了人工智能和消费市场等领域。然而有趣的是，对于超大规模企业而言，除了以高昂的价格（无论是现货还是合同价）购买DRAM外，几乎没有其他选择。根据SemiAnalysis和供应链报告的信息，内存价格对超大规模企业投资的影响已开始显著加剧，目前其支出占比高达30%，这至少可以说是一个惊人的数字。内存价格上涨目前是人工智能巨头们严重关切的问题，但尚无迹象表明支出受到影响。
内存正在占据超大规模企业资本支出的主导地位。SemiAnalysis表示，内存支出在2027日历年也可能大幅上升，这间接表明持续的DRAM短缺问题将长期存在。具体到超大规模企业，其对内存的需求源于通过CXL交换机连接的内存池，这些内存池需要与机架级基础设施协同工作。近年来，DDR5和LPDDR5等技术已被超大规模企业广泛采用，这也是为什么依赖通用DRAM的市场受到的短缺冲击更为严重。内存对超大规模企业至关重要的另一个领域是其定制芯片和机架方面的努力。
有趣的是，SemiAnalysis在后续帖子中还指出了内存短缺的一个有趣方面，声称英伟达在供应链中获得了VVP（非常非常优先）DRAM客户地位。这使该公司在产能和定价方面都拥有优势，使其能够击败竞争对手，至少在获取最佳内存交易方面如此。这也与黄仁勋（Jensen）过去关于内存短缺的评论一致，他曾声称英伟达完全不受影响，因为该公司比其他人更早预见到了激增的需求，因此签订了广泛的供应合同。
我们曾讨论过英伟达及其与供应链合作伙伴的紧密关系如何帮助该公司在现代基础设施建设中获得优势，而这不仅限于DRAM；这种优势地位延伸到了其他关键领域，如半导体、先进封装以及更广泛的人工智能供应链中的其他环节。一方面，拥有高端基础设施；另一方面，不受供应紧张的影响，这些原因使得与英伟达竞争所需的远不止普遍认知中的那些条件。
