比特币（BTC）及更广泛的加密货币市场在2026年开局强劲，分析师将这种乐观情绪归因于新的年初资产配置、避险需求以及其他因素。
周二，比特币交易价格接近93，700美元，过去24小时内上涨约1%，自1月1日以来涨幅超过7%。以太坊（ETH）上涨近2%，至3，224美元，同期涨幅约为9%。瑞波币（XRP）领涨大盘币种，一日内飙升近13%至2.40美元，周涨幅接近29%，而solana（SOL）上涨12%，狗狗币（DOGE）在过去一周上涨约23%。（数据来源：CoinGecko）
告别年终税务抛售
此次上涨紧随去年12月下旬低迷的价格走势，当时与税务相关的抛售和年终账面清理抑制了上涨潜力，尤其是在美国交易时段。据报道，美国持有人亏本清算其加密货币持仓，以抵消资本利得并降低整体税负。投资者通常会对表现不佳的资产进行亏损操作，以降低盈利交易所产生的应付税款。
新加坡QCP资本的观察人士表示，这种压力已经消退，为反弹创造了条件。“加密货币与更广泛风险资产的趋同，看起来不再像是巧合，而更像是一场年初开启的风格转换，这得益于年终税务亏损收割的消退和政策灵活性重新回到视野，”该公司在周一的市场更新中表示。BTC持续的价格涨势与华尔街的乐观情绪一致。周一，美军打击委内瑞拉推高石油股，而人工智能乐观情绪重燃提振科技股，美国股市大幅上涨。BTC及更广泛的加密货币市场一直以紧密跟随科技股趋势而闻名。
避险需求
美国打击委内瑞拉的事件很可能增加了比特币和黄金等其他传统避险资产的避险需求。
“这次的现货波动可能由多重因素驱动：新增风险预算投入使用、资金从表现优异的资产轮动，以及基于委内瑞拉新闻标题的涌向硬资产资金流，”STS Digital亚洲区主管Jeff Anderson告诉CoinDesk。
市场猜测，在美国的指导下，委内瑞拉的石油供应可能会增加，这可能助推了看涨情绪。在其他条件不变的情况下，更高的供应可能拉低油价，从而产生通缩推力，允许各国央行快速降息。
QCP Capital表示：“华盛顿的委内瑞拉冲击可能成为BTC的短期催化剂。除了低油价带来的通缩推力外，市场传闻再次声称委内瑞拉可能控制着相当规模的‘影子’BTC储备，其规模可能堪比微策略公司（MicroStrategy）的持有量。这些说法未经证实。”
ETF资金流入与看涨期权布局
2026年上市的美国现货ETF开局便迎来强劲的资金流入，这标志着持续两个月的去风险化时期结束。在此期间，机构撤出了数十亿美元资金，导致BTC及更广泛的加密货币市场走低。根据数据提供商SoSoValue的数据，本周前两个交易日，这11只基金累计录得超过10亿美元的净流入。
“2025年的最后几个交易日和2026年的开盘交易时段，为加密货币市场带来了谨慎但具有建设性的重整。比特币在年底盘整，收盘略低于关键阻力位（92，000美元），而机构资金流数周来首次明显转正。比特币、以太坊和瑞波币的现货ETF均录得资金回流，帮助在流动性稀薄的假日期间稳定了价格，” BRN研究主管Timothy Misir在一封电子邮件中表示。这些流入增强了看涨势头，尽管其持续性仍有待观察。“即将公布的ETF资金流数据将是决定这次初生的复苏能否吸引新的机构资本，还是谨慎情绪继续主导仓位的关键因素，”Bitfinex的分析师告诉CoinDesk。
精明的交易员正在为近期的持续价格上涨进行布局。期权交易所Deribit的数据显示，交易员们正抢购行权价为100，000美元的看涨期权，预期价格将上涨至六位数。
“两大币种的看涨期权活动都在增加。大宗交易显示买入集中在中等价位区域：1月/2月到期的BTC 98，000–100，000美元看涨期权，1月到期的ETH 3200–3400美元看涨期权，外加一些3月的宽跨式组合（做多波动率），” Wintermute场外交易主管Jake Ostrovskis在一封电子邮件中表示。“规模不算巨大，但方向一致——且建立在上周已显露出的旺盛的10万美元行权价兴趣之上。”
低流动性仍是隐忧
尽管价格走势具有建设性，但一些观察人士继续指出“流动性稀薄”是一个风险来源。流动性指市场以稳定价格吸收大宗买卖订单的能力。流动性薄弱或稀薄意味着一笔大额订单可能对现货价格产生过度影响，导致剧烈的价格波动，并常常引发连锁反应。
总部位于印度的Giottus交易所首席执行官Vikram Subburaj表示，现货市场的交易量仍处于多年来的低点，表明流动性疲弱。
“短期结构已经从弱势转变为强势。尽管如此，现货交易量仍处于自2023年底以来的最低水平，订单簿深度依旧不足。这使得涨势对边际资金流更加敏感，并增加了出现急剧延伸上涨或突然回调的风险。当前格局具有建设性，但看涨的信念尚未广泛形成，”Subburaj在一封电子邮件中说。随着交易台恢复运作，ETF需求也已稳定下来，交易员表示，在现货订单簿厚度不足时，这种基础性需求显得尤为重要。
