尽管拥有一批坚定的持有者，但卡尔达诺（Cardano）的市值仅为138亿美元，远小于市值200亿美元的狗狗币（Dogecoin），与市值713亿美元的Solana等大型区块链相比更是相形见绌。或许令人惊讶的是，我预测这种状况到2026年底将基本保持不变，狗狗币和Solana都将继续保持甚至显著扩大它们对卡尔达诺的领先优势。
我们来谈谈为什么到2026年，这些竞争者很可能在相对位置上大致保持不变。
狗狗币无需成为买入选择也可能保持对卡尔达诺的领先
对部分投资者而言，狗狗币相对于卡尔达诺的优势可能看起来很奇怪。毕竟，它只是一种模因币，而卡尔达诺是一个完整的智能合约区块链，拥有自己的（有限的）去中心化金融生态系统和应用开发者社区。但至少目前，这只以狗为主题的代币拥有几项更严肃的资产所缺乏的好处。
特别是，截至11月下旬，狗狗币现在已有在美国上市的现货交易所交易基金，允许人们通过普通经纪账户购买敞口。虽然一些卡尔达诺现货ETF正在考虑获批，但目前卡尔达诺没有任何活跃的ETF，因此它无法从相同渠道获得资本流入，从而限制了其规模。
对于模因币来说，ETF可以使资本的粘性比预期更强，因为它降低了入门门槛，将购买行为变成一次快速的按键操作，而不是建立加密货币钱包并为其注资的复杂系统。卡尔达诺可以构建更多、交付更多，但如果投资者继续偏好最容易获得敞口的途径，它仍可能在这场特定的竞争中落败。
但所有这些加起来，并不构成投资狗狗币的理由，而且总体上也没有真正持有它的投资逻辑。
Solana对卡尔达诺的领先优势可能扩大
如果说狗狗币相对于卡尔达诺的优势在于其分销渠道，那么Solana的优势则在于拥有更好的分销渠道，加上更多的资本和更高效的技术。
在加密货币领域，承载最多可用流动性（资本）的区块链往往会持续获胜，因为流动性吸引开发者，而当开发者创造出人们想要使用的应用程序时，它们又会吸引更多的流动性。Solana拥有约87亿美元的去中心化金融总锁仓价值，以及约157亿美元的稳定币存放在其链上。卡尔达诺的去中心化金融总锁仓价值仅为1.8亿美元，流通中的稳定币约为3800万美元——这是一个微不足道的数额，不足以支持其生态系统活动的任何大规模扩张。因此，即使卡尔达诺突然成为一个杀手级去中心化应用的诞生地，导致其去中心化金融总锁仓价值和稳定币基础在一夜之间增长10倍——这当然不会发生——它仍然远远落后于Solana。
Solana所拥有的速度和成本优势，更有可能强化这种局面，而不是随着时间的推移导致差距缩小。12月15日，Solana链上每秒处理约1155笔交易，而卡尔达诺约为0.7笔；Solana的平均交易费用接近0.0075美元，而卡尔达诺约为0.134美元；区块处理时间方面，Solana约为0.4秒，而卡尔达诺约为20秒。因此，Solana的吞吐量要高得多，成本低得多，速度也比卡尔达诺快得多。对于规模较小的网络来说，在2026年底甚至2028年之前要弥合如此巨大的差距，实在是太多了。
卡尔达诺可能会持续改进，并且从长远来看，如果它继续蹒跚前行，有可能缩小部分技术差距。更困难的部分是缩小资本差距，因为流动性既是技术性的，也是社会性的，说服用户迁移需要时间。而目前，唯一真正的迁移是资本和用户从卡尔达诺流向Solana。
