比特币周二一度突破9.4万美元，随后在周三亚洲早盘时段回落至9.25万美元附近。这一波动重燃了市场的看涨头寸，但也使市场在本年度最具影响力的美联储决策之一公布前暴露于风险之中。此次波动发生之际，亚洲股市涨跌互现，投资者正等待美联储政策路径以及主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）在2025年最后一次新闻发布会上表态的明确信号。
山寨币表现分化。过去24小时内，以太币上涨7%，交易价格约为3320美元，将其周涨幅扩大至近10%。Solana上涨超过5%，狗狗币上涨5%。Cardano表现突出，当日飙升8.5%，周涨幅近6%。在亚洲早盘时段，所有代币均回落1-2%，交易员可能趁隔夜上涨进行了获利了结。XRP在24小时内仅小幅上涨2%，本周仍下跌4%，而BNB、USDC和TRX则持平交易。
较小市值代币的市场深度依然薄弱，呼应了12月迄今为止交易流动性不均的特点。比特币的反弹得到了社交媒体情绪飙升的推动。区块链分析公司Santiment表示，这一水平引发了一波散户乐观情绪，并指出随着“价格会更高”的呼声，交易员们因害怕错失机会而重新入场。
但市场情绪迅速冷却。BTC在亚洲交易时段晚些时候回落至9.3万美元下方，这引发了新的辩论：此次波动在技术上是否具有意义，抑或仅仅是更广泛的8.6万至9.4万美元区间内的又一次猎杀止损行为。
一些分析师认为，波动率的飙升可能实际上标志着涨势的衰竭。CF Benchmarks研究分析师马克·皮利普丘克（Mark Pilipczuk）在一封电子邮件中表示，比特币出现了“一次典型的波动率飙升，已实现波动率数月来首次高于隐含波动率”。他指出，历史上，这种交叉“已发生过八次，其中有六次与比特币触底并开始复苏相吻合”。
Bitget首席执行官Gracy Chen补充说，加密货币仍然比股票更脆弱，她表示：“比特币在广阔的8.6万至9.4万美元区间内盘整，表明市场缺乏足够的锚点来做出决定性走势。”
与此同时，在全球市场方面，中国股市在新数据显示11月通胀小幅上升后下跌，这降低了国内进一步出台宽松政策的可能性。日本股市小幅走低，而韩国和台湾股市则小幅上涨。白银延续涨势至创纪录高位，美元企稳，反映出更广泛的市场仍然不确定全球各央行是否愿意在进入2026年之际放松金融条件。
随着美联储政策、全球股市情绪和加密货币特定资金流相互交织，下一波主要走势将较少取决于周二的突破，而更多地取决于比特币能否在鲍威尔讲话后重新夺回9.4万至9.6万美元区间，亦或是宏观层面的谨慎情绪是否会导致其滑向8.5万美元中段。
