灰度（Grayscale）推出了狗狗币（Dogecoin）交易所交易基金，将首个迷因代币纳入受监管的ETF阵容。机构兴趣日益增长，Bitwise和富兰克林坦伯顿（Franklin Templeton）正准备推出各自的狗狗币ETF产品。分析师指出，随着被动资金流入，DOGE可能成为整个迷因币领域的流动性锚。尽管ETF已推出，狗狗币价格仍比其历史高点低近80%，价格走势将在很大程度上取决于资金流动和市场情绪。专家警告，如果ETF流入放缓，回调可能会加速。
狗狗币不再仅仅是加密文化的吉祥物。随着灰度新的GDOG ETF在纽约证券交易所上市，这款原创迷因代币已正式跨界进入传统金融领域。此举现在引发了一个更大的问题：市场会跟进吗？
狗狗币ETF在其类别中非同寻常。比特币、以太坊和Solana已有ETF产品，但这是迷因代币DOGE首次加入该名单。
11月24日，灰度的狗狗币ETF在纽约证券交易所开始交易，代码为GDOG。同日，灰度还推出了其针对XRP的GXRP ETF。
而且灰度并非唯一一家排队为机构提供狗狗币投资渠道的发行方。彭博社分析师埃里克·巴尔丘纳斯（Eric Balchunas）指出，灰度几乎无法独享市场超过两天，因为Bitwise预计将紧随其后加入。富兰克林坦伯顿也表示有兴趣推出类似的ETF。
但这是否意味着大资本真的对迷因币感兴趣？只需看看灰度为庆祝狗狗币ETF推出而发布的迷因图就知道了。主流资产管理公司现在也开始发布迷因了。
Stabolut联合创始人兼首席执行官埃内科·克诺尔（Eneko Knorr）告诉Cryptonews，尽管整个情况看起来颇具讽刺意味，但它也可能改变大资金对迷因币的看法：
讽刺感超现实。我们谈论的是一种为嘲讽加密领域而创建的资产，其创始人曾在2015年以一辆二手车的价格闻名退出。然而今天，这个同样的‘笑话’正被培养进入华尔街的投资组合。
“从赌场筹码到资本市场”
据克诺尔称，狗狗币ETF可能有助于重塑迷因币领域的声誉。对大多数人来说，这个领域看起来仍然像是骗局、赌场和“负99%盈亏”。不幸的是，这种看法背后有其真实性。但也存在拥有社区、历史和身份的迷因币。DOGE就是其中之一。克诺尔解释道：
此次申请标志着一个体制转变：如果获得批准，迷因币将从赌场筹码升级进入资本市场。它降低了传统投资者的门槛，这些人永远不会碰私钥，但又迫切希望接触注意力经济。
需要说明的是，狗狗币目前仍是市值最大的迷因币，约达230亿美元。它经常出现在市值排名前15的加密货币中，这意味着它具有深厚的流动性和稳定的资本流。到目前为止，这些资金流大部分可能来自散户而非机构。
TEN Protocol联合创始人兼产品负责人凯斯·马奈（Cais Manai）告诉Cryptonews，这款ETF不仅可能为狗狗币，甚至可能为整个迷因类别增添更多流动性：它为一个几乎完全由散户和情绪驱动的市场带来了一个受监管的接入点。一旦加入被动资金和传统投资者，DOGE就成为整个迷因类别的流动性锚。
ETF推出后，狗狗币价格能达到1美元吗？
狗狗币早在2013年就已推出，多年来，它建立了加密领域最强大的社区之一。他们长期以来的梦想就是让DOGE达到1美元。但现实地说，目前可能还无法达到这个水平。迷因币生态系统已变得如此多样化，以至于流动性不断在不同代币间轮动。
迷因币是波动性极高的资产。这种波动性既是优势也是劣势。然而，狗狗币的价格相对于迷因币领域的其他部分一直相对更为稳定。这可能是大型基金决定将其纳入ETF的原因之一。DOGE有可能正在成为迷因币中的“比特币”那样的角色。
但这种稳定性也伴随着自身的风险。马奈警告说，如果ETF流入放缓，价格反应可能会很剧烈：资金将成群移动。当DOGE吸引资金流入时，较小的资产会跟进。当它降温时，回调会传播得更快。
核心理念很简单。你拿一个叙事性资产，将其置于正式结构内，市场就开始以真正的分量对待它。这种动态类似于我们在2025年看到的情况，即比特币价格受机构资金流而非散户情绪的重大影响。
根据CoinPaprika的数据，狗狗币仍比其历史高点低约80%。对于迷因币来说，这样的回撤是典型的。在很长一段时间里，DOGE几乎不动，尤其是在2024年。它甚至成了一个流传的笑话，说狗狗币正在变成稳定币。但一旦它突破那个区间，价格就开始趋势性上涨。即使出现下跌，也未再跌破那些水平。
与加密市场的其他部分一样，狗狗币目前正处于10月10日之后的回调中。然而，它在过去30天内仍上涨了37%。尚不清楚ETF推出前的这种稳定性是巧合，还是资金在等待合适时机的信号。
克诺尔认为，ETF标志着一个转折点：ETF将狗狗币变成了该领域的‘蓝筹股’——安全且受监管。来自标准化的DOGE ETF的利润很可能会像瀑布一样流入更新、更快的资产。我们不仅仅是在观看一场上涨；我们正在目睹互联网文化的全面金融化。
