虽然狗狗币最初是作为对比特币的恶搞而诞生的，但如今这个最初的meme代币已远非一个玩笑。自2013年底诞生以来，其价格涨幅已超过45,000%，这意味着如果当时投入1万美元并能经受住所有涨跌起伏持有至今，其价值将高达惊人的450万美元。然而，说易行难。
尽管狗狗币的长期表现呈上升趋势，但近几个月来，该资产已回吐了大部分涨幅。随着选举引发的涨势消退，其年内价格已下跌48%。下面我们来分析一下狗狗币的优缺点，以判断它能否反弹。
更广泛的加密货币行业前景稳固
虽然唐纳德·特朗普在2024年大选中的胜利对狗狗币而言，结果成了“传闻时买入，证实时卖出”的事件，但事实证明，这对整个行业来说是一个巨大的利好。新政府已显著扭转了拜登时代以大量诉讼为主的监管方式，转而优先考虑制定清晰的规则并进行对话。
诸如《天才法案》这样的新立法，为稳定币确立了更清晰的规则。同时，美国比特币战略储备的建立，提升了该资产类别在国际投资者眼中的合法性。美国可能准备更进一步，推出一项可能获得两党支持的加密市场结构法案，该法案旨在将某些加密货币归类为数字商品，并可能为机构如何将其纳入商业模式奠定基础。
这些监管上的利好因素虽不一定会立即使加密货币价格上涨，但可能会产生长期的积极影响，因为它会鼓励像大学捐赠基金、养老基金和保险公司等更为风险规避的金融机构，将其投资组合的更多部分配置到该资产类别。与散户投资者不同，大型机构资金雄厚，且秉持买入并持有的心态，这或许能平缓该行业饱受诟病的价格波动。
狗狗币能从中受益吗？
今年，相比狗狗币，更主流、可以说是“蓝筹”的加密货币，如比特币、以太坊和XRP，对监管方面的胜利反应要积极得多。狗狗币的近期表现不佳可能归因于其非传统的投资者基础。
在主流化方面，蓝筹加密货币做得很好，比特币和以太坊都已拥有现货ETF，而XRP的开发商RippleLab也已申请美国银行牌照。狗狗币的品牌形象仍然具有高度投机性，并且由于其作为meme币的出身，这种污名不易摆脱。
试想，如果麦当劳突然开始试图将自己标榜为健康食品公司，或者化石燃料巨头埃克森美孚推出电动汽车。很多时候，你的起点决定了你的终点。狗狗币的品牌形象更适合暴涨暴跌的投机，而非长期持有。
该资产的设计也带来了一些长期挑战。与比特币的总量固定不同，狗狗币的供应量被设定为无限增发。目前有1518.4亿枚狗狗币在流通，并且这个数字将永远以每年50亿枚的速度增加。这相当于每分钟新增9500枚狗狗币，或每天1370万枚。面对如此巨大的稀释——2025年稀释率约为3.3%——长期投资者确实可能会觉得狗狗币像个笑话。
狗狗币适合投机，而非投资
在加密货币行业，投资与投机之间的界限比通常情况下更为模糊。话虽如此，与其他替代品相比，狗狗币存在明显的基本面弱点。该资产在捕捉加密货币需求的短期激增方面表现出色，但由于其内置的稀释机制以及由散户驱动的投资者社区，当市场情绪降温时，它通常会回吐大部分涨幅。创造百万富翁的回报是可能的，但同时也伴随着巨大的风险。
