诸如比特币、以太坊、Solana、Cardano、狗狗币、XRP、稳定币及其他山寨币等加密货币均在区块链网络上运行——这些去中心化系统利用先进的密码学技术，确保记录保存的安全、透明与不可篡改。这种防篡改的基础设施持续推动着广泛采用并增强投资者信心。
监管环境正朝着有利于数字资产的方向转变。2025年7月17日通过的《GENIUS法案》为稳定币建立了立法基础，这对提供USDC的Circle互联网集团（CRCL）等公司构成利好。包括《CLARITY法案》和《反央行数字货币监控国家法案》在内的待决措施表明进展仍在持续。8月，怀俄明州宣布计划发行自有稳定币“Frontier稳定代币”。伊利诺伊州颁布了《数字资产与消费者保护法案》，授权该州金融与专业监管部对数字资产交易所及其他数字资产业务进行监管。
在唐纳德·特朗普总统领导下的美国政策方向进一步支撑了市场。美国证券交易委员会（SEC）的2025年春季监管议程引入了潜在规则，包括修订《证券交易法》规则以涵盖加密资产在替代交易系统及全国性证券交易场所的交易，以及涉及加密资产发行与销售的规则。9月，纳斯达克向SEC提交了19b-4表格，提议修改规则以允许在纳斯达克以“代币化形式”（运用区块链技术）交易股权证券和交易所交易产品（ETPs）。这对Coinbase（COIN）、Robinhood（HOOD）和CME集团（CME）等主要交易所构成利好。
作为最受欢迎的加密货币，比特币因其作为非主权资产日益获得认可，以及机构和公司采用率提升而持续飙升。然而波动性仍是阻力。在过去12个月中，比特币交易区间介于67839.67美元的低点与124714.85美元的高点之间。过去七天内比特币跌幅达9%。
Circle互联网集团提供USDC稳定币，该稳定币可按1:1比例兑换美元，并由高流动性、价格稳定的现金及现金等价物储备支持。截至10月30日，流通中的USDC达758.5亿美元，较2025年第二季度末的613亿美元有所增长。其不断扩大的合作伙伴网络值得关注，包括Kraken、币安、Corpay、FIS、Fiserv、OKX、Finastra和Fireblocks等机构。该公司专注于开发基于USDC的支付基础设施，预计将长期提升增长前景。这家Zacks排名第三（持有）的公司现已将其新建开源Layer-1区块链Arc——专为链上金融应用和企业采用构建——开放公共测试网。
Circle持续推动稳定币在支付领域的应用。Arc支持可编程资本市场、全球支付及代币化资产，具有可预测的美元计费、亚秒级最终性、可选隐私功能，并能与Circle平台产品（包括USDC）原生集成。Circle支付网络是供金融机构使用稳定币支付的平台，已有超100家机构接入流程。7月推出的Circle网关实现了无缝跨链USDC使用，目前获八家新区块链合作伙伴支持。
Coinbase为美国及全球加密经济提供金融基础设施与技术。这家Zacks排名第三的公司是美国最大注册加密交易所。万能交易所作为一站式全资产类别交易平台，一直是该公司的核心服务。2025年第三季度，公司在万能交易所平台下扩展了现货交易覆盖范围。去中心化交易所的整合使美国境内可交易资产从约300种大幅提升至超4万种。
2025年第三季度，Coinbase通过在美国推出受商品期货交易委员会（CFTC）监管的24/7永续式期货，扩大了衍生品组合。在此背景下，对Deribit的收购尤为关键，预计衍生品总交易量将实现数倍增长。衍生品约占COIN加密总交易量的80%。稳定币的采用也对Coinbase前景形成支撑。2025年第三季度，Coinbase客户平均在平台持有150亿美元USDC。
Coinbase预计2025年第四季度订阅与服务收入将在7.1亿至7.9亿美元区间，反映加密资产平均价格上涨及Coinbase One订阅用户增长。
按交易量与名义价值计算全球最大的期货交易所CME集团正受益于破纪录的交易量增长。该公司占据全球期货交易与清算服务约90%的市场份额。
2025年第三季度，2530万份合约的日均成交量创下CME历史上第二高的第三季度日均成交量纪录。1.26亿份合约的季末及年末未平仓量——过去五年9月末最高未平仓量——反映出强劲的客户基础与持续增长的市场参与度。
CME集团加密资产组合在2025年第三季度日均交易34万份合约创下纪录，同比飙升225%，这主要得益于Solana与XRP期货的成功推出。公司计划从2026年初开始提供加密货币期货和期权的24/7交易。
