希恩资产管理公司（Scion Asset Management）披露，截至9月30日，该公司正大规模押注英伟达（Nvidia）和帕兰泰尔（Palantir）等人工智能巨头的股价下跌。虽然我们通常不关注股市博弈，但这家公司的创始人兼现任掌门人迈克尔·J·伯里（Michael J. Burry）正是电影《大空头（The Big Short）》的原型人物。2008年，伯里因精准预测次贷危机并通过做空市场获利而名声大噪。
今日彭博社披露的做空行动并非无迹可寻。上周五万圣节当天，这位创始人名为“解放的卡珊德拉”的个人推特/X账号就已预告了这一金融操作。
嵌入推文显示，伯里用充满金融隐喻的新俳句令人脊背发凉：“有时，我们看见泡沫。有时，我们能够应对。有时，唯一的胜算就是退出战局。”
近月来，随着人工智能相关企业市值飙升，关于AI泡沫濒临破裂的论调持续发酵。尽管众多企业豪掷千亿追逐AI梦想，但其最终如何实现盈利并收回成本仍不明朗。
令人眩晕的循环交易同样引发质疑。近期多起以英伟达为核心的交易均带有循环交易特征，例如与xAI达成的协议。此外，超威半导体（AMD）与OpenAI近期也签署了涉及股权交易的GPU合作协议。
数小时前，“解放的卡珊德拉”账号再次提醒关注者注意这些循环利益链。实际发生了什么？据财经媒体报道，希恩资产近期购入了英伟达与帕兰泰尔的看跌期权，名义价值超过10亿美元。若这些期权行权，伯里将获得巨额收益。不过监管文件显示，其做空对象不仅限于AI领域，还包括哈里伯顿公司（Halliburton Co.）和辉瑞制药（Pfizer Inc.）等企业。这些头寸截至9月30日有效，此后可能已进行调整。
当然我们需保持审慎，伯里或许只是利用其“卡珊德拉”声誉获取短期收益，而非善意预警危机。今日英伟达股价一度跌至200美元，当前跌幅2.2%。帕兰泰尔跌幅更为剧烈，盘中触及185美元低点，截至发稿虽小幅回升仍下跌6.7%。
遭受做空重创的帕兰泰尔首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）今日现身CNBC频道，以失态语气驳斥伯里的AI泡沫论为“彻头彻尾的疯话”。
我们认为英伟达在AI泡沫破裂时的抗风险能力优于纯AI企业。须知在这场AI淘金热中，该公司始终占据“卖铲人”的有利位置。当泡沫破灭时，受损最重的必是那些仅靠“未来愿景”支撑估值的AI公司。
