加密货币交易者正经历一个恐慌阶段，11月3日总市值下降3.7%至3.59万亿美元。根据Tokenomist数据，此次下跌恰逢11月3日至11月10日期间将有超过3.12亿美元的代币解锁进入市场。
这些解锁将从数十种山寨币中释放新供应，其中许多仍难以找到强劲需求。单次解锁规模最大（价值超过500万美元）的项目包括Ethena、Memecoin（MEME）和Movement（MOVE）。
与此同时，索拉纳（Solana）、Official Trump（TRUMP）、Worldcoin、狗狗币（Dogecoin）、Avalanche、Aster（ASTER）等项目将持续进行每日解锁（每日超过100万美元）。
从历史来看，大规模代币解锁往往会给市场带来供应洪流，对代币价格造成下行压力。当投资者情绪本就脆弱时，这种情况可能更加危险——目前山寨币季节指数已跌至25，创下数月新低。
Glassnode最新分析揭示了山寨币相对于比特币的表现落后程度。当前处于盈利状态的山寨币比例正徘徊在2022年熊市和中美关税战期间的水平。
即便是常被称为“鲸鱼”的大户也一直在承受亏损。自2024年12月以来，该群体的支出产出利润率持续低于1。这表明近一年来大多数抛售都以亏损告终，即使对波动性强的山寨币市场而言也属异常。
尽管当前形势黯淡，部分分析师仍看到转机可能。市场分析师卡斯·阿贝（Cas Abbe）指出，比特币主导地位图表正在形成头肩顶形态，这与2020年末山寨币开始跑赢BTC前的轨迹相似。
当前比特币主导地位指数处于60%，过去一个月上涨逾2%。阿贝解释道，交易者应密切关注58%的主导地位水平，若跌破该关键位置可能引发新一轮山寨币上涨行情。
