周一，比特币在短暂试探近期高点后徘徊在11.4万美元附近。交易员在美联储议息会议前保持谨慎立场，市场普遍预期本次会议将实施今年第二次降息。整体加密市场同步走低，所有主要代币均小幅下跌。以太坊（ETH）下跌2.6%至4115美元，Solana的SOL与币安的BNB均下跌约2%。
本周初的疲软走势紧随强劲周末之后。由于对中美贸易谈判的乐观情绪及全球风险偏好改善，比特币从10.48万美元飙升至接近11.6万美元。Bitget Wallet研究分析师张蕾（Lacie Zhang）表示：“比特币的复苏印证了机构资金回流与长期信念的重燃。未平仓合约从250亿美元攀升至近300亿美元，反映出新杠杆资金正在入场——这把双刃剑既可能推动价格突破11.2万美元上行，也会在跌破11万美元时加剧爆仓风险。”
这一格局与本月初的动态如出一辙：新增杠杆追逐温和涨势，却在11.7万至12万美元区间遭遇阻力。不过交易员的恐慌情绪远低于10月抛售期间——当时曾触发190亿美元的史上最大爆仓规模。
CoinGlass数据显示，主要交易所的未平仓合约与资金费率仍处于高位但保持稳定，表明交易员在政策周来临前并未过度扩张。联邦公开市场委员会（FOMC）将于10月28-29日召开会议，市场普遍预期将降息25个基点至4.00%-4.25%区间。分析师认为这是美联储转向宽松政策的最明确信号，尽管通胀仍略高于目标水平。
张蕾指出：“鲍威尔很可能在暗示可控流动性扩张的同时，强调数据依赖策略。这种宽松与审慎之间的平衡，正在稳定国债需求并提振股市与加密市场情绪。”美联储转向鸽派之际，美国政府停摆已扰乱经济数据发布。据称鲍威尔已向政策制定者表示，央行在此期间将更依赖ADP就业数据等民间指标——这一细节正被交易员密切关注。
比特币5.8%的周涨幅与山寨币普跌形成反差，分析师将这种分化归因于近期波动后的资金整合。据FxPro数据，加密市场总市值仍保持在3.9万亿美元附近，稳居50日与200日移动均线上方。
FxPro首席市场分析师Alex Kuptsikevich表示：“加密市场已积极驱散恐慌情绪。比特币周一早间突破11.6万美元，将200日均线转化为支撑位。11.7万至12万美元仍是强阻力区，但持续突破可能再创新高。”
尽管市场乐观，长期持有者仍在持续减仓。OnChainSchool链上数据显示，休眠超七年的代币正以史上最快速度流动，表明早期采用者正在部分获利了结。亚洲早盘山寨币表现分化：XRP交易于2.65美元附近，Solana的SOL徘徊在202美元左右，狗狗币（DOGE）下跌3%。波场（TRX）成为唯一落后者，24小时下跌1.4%。
随着美联储议息周开启及风险偏好逐步回归，市场似乎正从恐惧转向耐心。下一阶段的定向波动——无论涨跌——将更少取决于政策意外，而更多取决于交易员如何驾驭刚刚重建的杠杆。
