比特币（BTC）的双向价格走势正在挤压多头和空头的杠杆头寸，凸显出交易员面临的严峻市场环境。过去24小时内，比特币价格在10.7万美元至11.3万美元之间反复震荡，清算了全网约6亿美元的多空期货头寸。随着交易员在各主要交易所削减杠杆，CoinGlass数据显示，24小时内约有3.55亿美元多头仓位和3.01亿美元空头仓位被强制平仓。
比特币成为最大受害者，清算金额超过3.4亿美元，以太坊（ETH）以2亿美元紧随其后。Solana（SOL）、XRP（XRP）和狗狗币（DOGE）位列亏损榜前列，各自遭遇数千万美元的强制平仓。此类清算在大幅价格波动后实属常见。当交易者的保证金水平低于维持门槛时，永续期货交易所的杠杆头寸会自动平仓，在流动性薄弱时往往引发连锁价格变动。
大规模清算通常是市场情绪短期转折的关键指标。Kraken衍生品主管阿莱克西亚·特奥多鲁（Alexia Theodorou）表示：“尽管比特币过去24小时大幅回调，但我们期货平台的头寸实际上持续趋稳。在10月6日触及局部低点后，比特币永续合约的多空比率已回归中性区间。”她补充道：“近期波动推动Kraken衍生品交易量创下纪录，尽管看空情绪弥漫，数据显示许多交易者认为抛售过度，正谨慎布局潜在上涨机会。虽然市场情绪依旧脆弱，但在首轮投降潮后，我们正看到更均衡的市场格局形成。”
市场情绪仍然脆弱。比特币从隔夜11.3万美元上方高位急剧回落，标志着10月10日低点开始的复苏突然中止，也反映出进入10月收官阶段市场情绪的脆弱性。或许市场仍在消化本月早些时候去杠杆冲击的余波。
FxPro首席市场分析师亚历克斯·库普茨克维奇（Alex Kuptsikevich）指出：“多头未能推动市场突破近期高点，我们观察到活跃的短期下跌趋势正在形成。10.8万美元的比特币再次跌至200日移动平均线，围绕该均线持续震荡并实现突破的‘弹簧效应’ scenario，如今已成为多头的一线希望。”
主流山寨币跟随比特币走低，以太坊维持在3870美元附近，SOL周内下跌9%。BNB和XRP在早前表现优异后小幅上涨，而如DOGE等模因币则在投机资金流萎缩中出现更大幅回调。
SynFutures联合创始人兼首席运营官温妮·蔡（Wenny Cai）分析称：“比特币、以太坊及主要山寨币的剧烈日内波动反映出市场情绪谨慎。经历昨日短暂复苏后，交易者重新对国债收益率攀升、地缘政治不确定性和流动性薄弱等宏观线索作出反应。在此环境下，即使风险偏好的微小变化也会引发超调行情。”
尽管市场一片惨淡，Glassnode和ETF流量追踪数据显示结构性需求并未崩塌。现货ETF资金流入保持稳定，交易所余额维持在周期低位，长期持有者持续积累。交易者正密切关注10月29日的美联储议息会议，多数预期将迎来25个基点的降息。央行于9月已下调利率25个基点。
