由于持续的贸易紧张局势和美国金融体系流动性收紧推动了对避险国债的需求，加密货币市场呈现一片跌势。比特币（BTC）已跌破200日简单移动平均线，交易价格接近104,500美元，24小时内跌幅达6%。其他主要代币，如以太坊（ETH）、XRP（XRP）、Solana（SOL）、狗狗币（DOGE）和BNB（BNB）下跌了8%至12%。
CoinDesk 20指数已下跌近9%，至3,389点。与此同时，加密货币恐惧与贪婪指数位于22，表明投资者情绪自至少4月份市场动荡以来首次陷入极度恐惧。
据BRN研究主管蒂莫西·米西尔（Timothy Misir）表示，此次抛售代表了宏观不确定性之上叠加的一次战术性流动性事件。
米西尔在给CoinDesk的一份报告中表示：“头寸配置应采取防御姿态，减少杠杆，保持现金充裕，并在流动性允许的情况下，在104,000至108,000美元区间内进行分批现货买入。”
他补充道：“结构性叙事（ETF的采用、国债配置、网络基本面）依然完好，但当前环境奖赏纪律性：捍卫核心BTC头寸，在ETH和山寨币上谨慎行事，并在重建方向性风险之前，等待持续性买方资金流入的确认。”
衍生品头寸
BTC期货市场表现出稳定性，未平仓合约持稳于约257亿美元，3个月年化基差坚挺在5%-6%的区间。与前几日相比的一个显著变化是，所有主要交易场所的资金费率现已持平。
BTC期权市场则表现出极端且矛盾的情绪。24小时看跌/看涨期权成交量比率显示轻微的看跌倾向，比例为45:55，看跌期权占优。然而，这一点被飙升至约21%的1周25Delta偏斜所掩盖。这一异常高的正偏斜表明头寸布局激进，市场为短期看涨期权支付了巨额溢价，这信号表明尽管存在对下行保护的实际需求，市场对近期反弹抱有强烈信念。
Coinglass数据显示，24小时内有12亿美元的仓位被清算，多头与空头清算的比例为78:22。以名义清算额计算，ETH（4.14亿美元）、BTC（2.68亿美元）和其他代币（1.09亿美元）位居前列。币安清算热力图指出103,800美元是一个需要监控的核心清算水平，以防价格下跌。
代币漫谈
整个加密货币市场在周五持续下行后遭受重创，多种资产跌至数月低点。以太坊在过去24小时内下跌超过7%后，交易价格为3,730美元，而像BNB、LINK和SUI等代币跌幅均超过10%。
此次下跌是由另有价值12亿美元的衍生品头寸被清算所引发的，其中8.4亿美元为多头头寸，这加剧了上周末190亿美元清算带来的困境。股市也呈现疲软态势，标准普尔500指数在过去一周内价值下跌了3.3%，这场抛售在流动性更差、投机性更强的加密货币市场中得到了镜像反映。
大部分山寨币市场的走向取决于比特币的方向；如果它能守住10万美元这一心理支撑位，或许更重要的是9.8万美元的水平，就可能为山寨币的复苏提供动力。
如果这些水平被跌破，旁观者将质疑加密货币市场是否正滑回令人畏惧的熊市——一个许多分析师此前认为本次周期不会出现的阶段，他们的理由是机构资金流入加密货币ETF以及数字资产国债公司（DATs）的购买力。
