欧洲时段周五早盘，比特币跌破10.6万美元，杠杆交易者再度遭遇重创——过去24小时内近12亿美元加密仓位被平仓。数据显示损失主要来自多头仓位，反映出交易者在本周早些时候对反弹行情过于激进。
根据CoinGlass数据，79%的清算来自多头交易，波及30.7万个账户。最大单笔损失是Hyperliquid上价值2040万美元的ETH-USD多头仓位。这家去中心化衍生品交易所已悄然成为加密货币杠杆交易的主要引擎之一。
比特币相关损失约3.44亿美元，以太坊以2.01亿美元紧随其后，Solana损失9700万美元。XRP、狗狗币及其他高贝塔币种各有数千万美元未平仓合约被清除。
交易所方面，Hyperliquid清算规模最高达3.91亿美元，Bybit以3亿美元居次，币安和OKX分别达2.59亿美元与9900万美元。这种分布显示在重大市场调整期间，链上场所已与传统交易平台并驾齐驱。
当使用借款加仓的交易者无法满足保证金要求时，就会发生强制平仓。简而言之，若市场走势与杠杆头寸背离过大，仓位将被强制关闭以阻止更大损失。当大量止损单同时触发时，这些事件可能演变成连锁抛售，形成交易者所谓的“清算循环”。
此类循环通常通过清算热力图和未平仓合约数据追踪，可显示市场中杠杆集中的区域。当价格逼近这些区域时，交易者会密切关注可能决定后续走势的轧空或平仓事件。
比特币跌势始于周四晚间，价格跌破10.7万美元关口后，引发连锁强制平仓并蔓延至衍生品市场。此次波动发生在紧张的宏观背景下：中美摩擦复燃打击风险偏好，日元走强与金价下跌加剧不确定性。比特币现已回吐本周大部分涨幅，以太坊则徘徊在3900美元下方，日内下跌约4%。
