比特币（CRYPTO: BTC）与柴犬币（CRYPTO: SHIB）通常吸引不同类型的投资者。市值达2.43万亿美元的全球最大加密货币比特币是因其稀缺性而被视为“蓝筹”代币，常被比作数字黄金。而市值72亿美元的柴犬币作为迷因币，最初是为戏仿狗狗币（CRYPTO: DOGE）而创建——后者本身也是对比特币的戏仿。过去12个月内，当比特币价格飙升95%之际，这款以犬类为主题的代币价值却下跌约30%。
对多数投资者而言，买入比特币可能比投资柴犬币更合理。但让我们深入探讨，是否存在令人信服的逆向投资理由支持选择柴犬币而非比特币。
比特币与柴犬币的核心差异
比特币仍通过高能耗的工作量证明机制进行挖矿。其挖矿难度每四年随预定“减半”事件攀升，届时挖矿奖励将削减一半，在2100万枚的总供应量中已有1990万枚被开采。这种程序化稀缺性使其类似黄金等硬资产。
美国证券交易委员会基于比特币与主流商品的相似性，于去年1月批准了首批现货价格交易所交易基金。众多企业、机构投资者甚至国家层面一直将比特币作为通胀对冲工具持续增持。
柴犬币则是在以太坊上铸造的ERC-20代币，采用节能的权益证明机制。权益证明区块链虽不支持挖矿，但支持智能合约——可用于开发去中心化应用、非同质化代币及其他加密资产。权益证明代币还可通过“质押”在其区块链上获得类利息奖励。
由于柴犬币基于以太坊第一层区块链运行，其本身并不支持原生应用开发。该代币1万亿枚的总供应量在发行时一次性铸造完成，虽经周期性代币销毁使流通量降至约589.5万亿枚，但目前尚无加密公司向美国证券交易委员会提交柴犬币交易所交易基金申请的迹象。
柴犬币的多空博弈焦点
柴犬币的未来增长寄托于2023年推出的第二层网络Shibarium。通过将交易打包至链外处理，Shibarium能提供比以太坊第一层区块链更高的交易速度与更低的燃料费用，同时完全兼容以太坊智能合约及去中心化应用与代币开发。为吸引开发者，柴犬币团队持续增加开发工具资源、开发者Gas费补贴，并升级了采用更严格安全协议的质押模型。但该网络仍在今年9月遭遇重大安全漏洞。
看涨者预期随着Shibarium吸引更多开发者与去中心化应用用户，柴犬币价格将企稳回升。但它也面临Arbitrum、Polygon等以太坊第二层网络，以及Solana等更快更便宜的第一层权益证明区块链的激烈竞争。若缺乏突出特色，柴犬币恐难吸引增量资金。即便降息在未来12个月引发新“加密热潮”，该代币仍可能如过去一年般被市场遗弃，因资金将涌向比特币、以太币等蓝筹代币。
是否存在逆向投资柴犬币的逻辑？
部分投资者或认为柴犬币作为弱势标的具备更高上涨潜力。但在加密市场，多数弱势项目终将被淘汰，因其既无法凭稀缺性衡量，也缺乏开发者生态增长潜力。这正是柴犬币在可预见的未来可能持续跑输比特币的原因。当比特币拥有明确催化剂时，柴犬币恐在混战中迷失方向，难以跟上以太币、Solana等更具潜力的权益证明代币步伐。
