据彭博社报道，软银正在安排一项新的50亿美元保证金贷款，计划投资OpenAI并以持有的Arm Holdings股票作为抵押。此举将使该公司能够增持OpenAI股份和/或投资其基础设施，同时使其以Arm股票为抵押的借款总额达到185亿美元。
这家日本投资公司正与多家国际银行谈判以期最终达成协议，该交易将以Arm股票作为抵押。截至2025年3月，该公司已通过Arm股票获得135亿美元保证金贷款，其中50亿美元尚未使用，这为其进一步扩大信贷基础提供了灵活性。
这一操作对软银而言并不罕见，该公司习惯于从其最有价值的资产中提取现金而非出售股权。Arm股价今年已上涨38%，这为软银提供了更多抵押空间。
软银为成为人工智能领域主导力量所开展的战役正变得日益昂贵。今年初，该公司与OpenAI和甲骨文（Oracle）共同加入耗资5000亿美元的“星际之门”（Stargate）项目以建设美国大型数据中心基础设施，向OpenAI承诺投入高达300亿美元资金，以54亿美元收购ABB机器人业务，以未公开金额接管Graphcore，并同意以65亿美元收购Ampere Computing。
彭博行业研究的Sharon Chen估计，考虑到可能收购Ampere Computing及其他投资项目，软银的总融资需求可能超过300亿美元。
最新借款举措是围绕人工智能推进的一系列大规模融资活动中的一环。软银此前曾在Arm于2023年首次公开募股前，通过摩根大通（JPMorgan Chase）、巴克莱（Barclays）、法国巴黎银行（BNP Paribas）、法国农业信贷银行（Crédit Agricole）和高盛（Goldman Sachs）等金融机构安排了80亿美元保证金贷款，随后又获得150亿美元一年期贷款用于资助美国人工智能项目。这些举措共同将Arm股票转变为该集团的主要流动性来源。
分析师警告称，这些承诺可能使该集团接近其25%的贷款价值比阈值，引发市场对其信用状况的担忧。虽然软银可能通过资产出售或结构性融资来抵消风险，但其日益增长的现金需求凸显出该公司的战略在多大程度上依赖于Arm的市场价值以及与人工智能相关股票的持续强势。这一方面使软银处于人工智能热潮的中心，另一方面也使其置身于潜在不稳定性的前沿阵地。
