尽管苹果预计要到明年晚些时候才会推出其可折叠iPhone，但关于这款新形态设备的讨论已经达到了白热化程度，促使华尔街分析师们接连发声。
今日，杰富瑞集团（Jefferies）分析师李裕生（Edison Lee）就此主题撰写了一份引人关注的报告，对苹果备受期待的可折叠iPhone采取了明显悲观的论调。
变化之处——杰富瑞集团分析师略微上调了对2025财年和2026财年iPhone销量的预估，同时下调了对2027财年的预期，这主要是由于对iPhone 18 Pro、iPhone 18 Pro Max以及即将推出的可折叠iPhone的需求预测疲软。该分析师断言，基础款iPhone 17因隐性降价带来的需求提振已被市场提前消化。
重要性——得益于基础款iPhone 17的强劲需求，苹果的近期前景依然稳健，但这段增长期恐怕难以持续。
基础款iPhone 17的需求提振已被市场消化
分析师观点： “对iPhone 17更好的需求，部分归因于基础款的降价，这已经反映在股价中了。”
背景： 此次基础款iPhone 17获得了100美元的隐性降价，这得益于其基础存储提升至256 GB，同时保持了基础款iPhone 16（128 GB）的零售价格不变。
苹果可折叠iPhone恐难达当前过高预期
分析师观点： “（基础款iPhone 17的较好表现）导致市场对iPhone 18 Fold产生了过高的期望。”他预计明年推出的可折叠iPhone销量仅为1250万部。
背景： 《日经亚洲》（Nikkei Asia）近期报道称，苹果已开始规划其可折叠iPhone的大规模生产节奏，目标销量高达9500万部。据报道，苹果目标是2026年智能手机出货量增长10%，并寄望于其新款可折叠iPhone变体能带来增量需求以实现此目标。
苹果iPhone出货量将在2025和2026财年增长，2027财年收缩
分析师观点： “我们将2025财年/2026财年/2027财年的iPhone单位增长预测从5%/-3%/0%上调至7%/1%/-1%。”该分析师认为，iPhone 18 Pro和Pro Max提价100美元将在调节这些对利润至关重要的机型需求方面发挥重要作用。
背景： 苹果在2024年出货了2.32亿部iPhone。相应地，杰富瑞集团分析师目前预测的iPhone销量如下：
2025财年：2.48亿部
2026财年：2.5亿部
2027财年：2.48亿部
未知因素
可折叠iPhone的确切规格。
苹果是否会再次通过隐性降价（再次提升基础存储）来刺激需求？
杰富瑞集团分析师当前的假设在未来几个月内是否依然成立？
备受吹捧的超级升级周期明年是否会如期而至？
后续关注点
密切关注供应链消息，以了解苹果对新款可折叠iPhone的需求校准情况。
追踪iPhone 17的交付时间，以判断需求的韧性。
关注分析师的报告，以掌握华尔街不断变化的预期。
