英伟达近日公布了第二季度财报，其中提及一个值得关注的现象：该公司来自新加坡市场的收入已达到历史新高，规模仅次于美国市场。
新加坡地区为英伟达贡献了约100亿美元的收入，成为该公司业务版图中的关键区域。尽管外界对英伟达在人工智能领域的发展态势——特别是对华业务僵局——关注颇多，但新加坡市场实则为英伟达第二季度营收作出了重要贡献。财务数据显示，新加坡市场约占英伟达当季总收入的100亿美元，规模仅次于美国，超过了台湾和中国大陆市场。这一数据引发了一些误读，有零售商声称存在“AI芯片转口贸易”现象，但实际情况并非如此。
根据英伟达披露的信息，新加坡收入不仅包含人工智能/数据中心业务，也涵盖游戏显卡及其他业务线。值得指出的是，多家显卡合作伙伴如索泰、万丽和映众均在新加坡设有生产基地，因此部分收入确实来自游戏显卡销售。但更关键的是，公司在10-Q文件中明确表示该地区用于“集中开票”——这意味着新加坡并非最终消费市场，而是作为货物流转的中间环节。
“基于客户账单地址统计，新加坡在2026财年第二季度和上半年的总收入占比分别为22%和21%。客户通过新加坡进行集中票据处理，而我们的产品几乎始终发往其他地区。”
企业选择新加坡作为“中转枢纽”存在多重考量。虽然英伟达未具体说明原因，但税务效率、物流支持及监管策略通常是此类跨国企业采用集中开票机制的常见因素。根据美国公认会计原则，收入必须与开票实体挂钩，因此销售额会计入英伟达新加坡公司而非最终用户所在地。
针对AI芯片转口的质疑，英伟达特别强调：“2026财年第二季度及上半年，新加坡数据中心计算收入中超过99%的订单来自美国客户。”这一表述明确否定了芯片经新加坡转口中国的可能性。尽管网络传言不断，但英伟达方面并未发现转口迹象。
目前新加坡既作为数据中心产品的中转枢纽，也满足当地企业的需求。值得关注的是，除中国市场外，新加坡已成为黄仁勋最为重视的战略要地，其在英伟达全球布局中的重要性日益凸显。
