安德鲁·莱夫特（Andrew Left）旗下香橼研究（Citron Research）近日对帕兰提尔（Palantir）发起做空，这场被众多专家视为“寡妇制造机”的交易，或将演变成一场由市场动能推动的血洗。但常言道勇者得天助，在这场泰坦尼克号撞冰山般的对决中，这位做空老手或许能获得命运女神的垂青。
在福克斯商业频道的访谈中，莱夫特公开宣称已建立帕兰提尔空头头寸，并在该公司最新季报发布后进一步加码。他直言看空逻辑“不言自明”，其做空力度堪称职业生涯最大胆之举。
帕兰提尔目前拥有两大核心平台：为政府机构提供数据分析服务的哥谭（Gotham），以及面向企业的数据整合分析平台铸造（Foundry）。该公司还开发了专属人工智能平台（AIP），通过AI驱动应用实现大语言模型与企业运营架构的融合。
八月初公布的季报显示，帕兰提尔各项指标全面超预期：单季营收首次突破10亿美元大关，达10.04亿美元（市场预期9.3971亿美元），其中157笔交易额超100万美元，66笔超500万美元，42笔超1000万美元，推动签约合同总值（TCV）创下22.7亿美元纪录，同比激增140%。
商业板块成为最大亮点，公司预计2025财年该业务营收将达13.02亿美元，同比增长85%。但首席执行官亚历克斯·卡普（Alex Karp）立下更激进目标——要求未来五年实现10倍增速，这意味着58%的年复合增长率（据瑞银测算）。公司同时将三季度营收指引上调至10.83-10.87亿美元，全年预期调高至41.42-41.52亿美元，自由现金流预估达18-20亿美元。
卡普在财报会上强调三大增长引擎：定制AI应用需求、数据基建投资及国防科技现代化。但多年来，帕兰提尔始终面临估值过高的质疑——其滚动市盈率达614.57倍，远期市盈率294.12倍，远超SAP约45.2倍的估值水平，这正是莱夫特眼中的做空契机。
这位做空者战绩显赫：2020年指控尼古拉（Nikola）公司“精密骗局”，导致股价暴跌及创始人特雷弗·米尔顿（Trevor Milton）辞职；同年对Jumia科技的做空报告亦引发股价重挫。尽管2021年在游戏驿站（GameStop）轧空事件中认亏离场，但其做空功力仍不可小觑。
市场非理性的持续时间可能远超投资者忍耐极限。虽然众人皆言帕兰提尔估值虚高，但关键在于：当股价在动能推动下屡创新高时，莱夫特能否坚守空头阵地？他会重蹈游戏驿站被迫平仓的覆辙，还是再现尼古拉战役的辉煌？
