英特尔目前对其是否应将晶圆代工部门拆分为独立实体举棋不定，但历史教训可供借鉴——尤其来自其老对手AMD的案例。
近期事态表明，英特尔的晶圆代工部门正深受经济与政治因素的双重影响。更关键的是，据传董事会成员与部分股东倾向于分拆代工业务，而首席执行官陈立武（Lip-Bu Tan）却持反对立场，这种分歧在内部引发了巨大不确定性。耐人寻味的是，要预判分拆可能带来的结果，AMD转型无晶圆厂模式的经历正是绝佳参考。
经济困局下AMD的转型抉择
企业分拆业务往往源于经济压力，AMD在2008年的处境便是如此。当时该公司产品发布严重延期，特别是服务器CPU领域——四核皓龙处理器的推迟上市导致股东价值缩水，面向消费市场的羿龙芯片同样遭遇滑铁卢。
连续的运营亏损、产品线疲软及市场份额萎缩，迫使AMD考虑转向无晶圆厂模式。最终其将代工部门剥离成立The Foundry Co.（后更名格罗方德/GlobalFoundries），通过与阿布扎比穆巴达拉投资公司的交易获得7亿美元现金、11亿美元债务减免，并保留34%股权。
这一决策使AMD摆脱了制程工艺的桎梏，转而依托台积电的先进技术。尽管过早出售格罗方德股权令其损失潜在收益，但转型后开发的锐龙等处理器成功助其重返竞技场。
英特尔的十字路口
当前英特尔代工部门预计2024年亏损将达130亿美元，相当于公司市值的近10%。支持分拆的董事会认为，此举既能缓解财务压力，又可保全美国本土芯片制造能力——尤其在美国政府可能入股的情况下。
但以陈立武为首的管理层持反对意见：投入数百亿美元研发的18A和14A制程正处关键阶段，此时分拆可能中断技术积累。若即将推出的Panther Lake与Clearwater Forest处理器能验证代工实力，或将为该部门赢得转机。
历史启示与未来抉择
AMD案例表明，剥离代工业务虽能快速改善现金流，却可能丧失长期战略主动权。对英特尔而言，若18A制程能达到70%良率目标并与台积电N2制程抗衡，维持垂直整合模式或更具竞争力。
这场关乎美国半导体产业命运的博弈，最终将取决于英特尔在技术创新与财务健康之间的平衡艺术。
