芯片设计巨头超威半导体公司（AMD）今日公布了一份喜忧参半的财报——每股收益（EPS）低于分析师预期，但营收超出预期。数据显示，AMD本季度实现营收76亿美元，每股收益0.48美元，而市场普遍预期为74亿美元和0.49美元。值得关注的是，公司对当前季度84亿至90亿美元的营收指引虽高于分析师83亿美元的预测，却未能阻止财报公布后股价在盘后交易中下跌4.2%。
这份财报的核心问题体现在利润表上：AMD的销售成本同比激增59%，而同期营收增幅仅为32%，巨大的成本压力导致毛利率同比下滑9个百分点。成本高企贯穿整个利润表，最终使公司在第二季度录得1.34亿美元的运营亏损。对比来看，去年同期的运营利润为2.59亿美元，而今年3月季度更是高达8.06亿美元。
不过按非通用会计准则（non-GAAP）调整后，AMD仍实现了8.97亿美元的运营利润，但该数字同比仍下降29%，环比暴跌50%，较前一季度直接腰斩。公司在财报说明中强调，非GAAP指标排除了“非核心运营表现因素”，便于跨报告期业绩对比，但同时也提醒这些数据“应作为GAAP财报的补充参考，而非替代品”。
尽管面临GAAP层面的运营亏损，AMD当季77亿美元的营收仍创下历史新高，同比增长32%。公司解释称，非GAAP毛利率下滑10个百分点至43%的主因是“受美国出口管制影响，Instinct MI308产品相关库存计提了8亿美元减值准备”，若排除该因素，毛利率本可维持在54%左右。运营利润下滑同样被归咎于出口管制带来的库存减值，但公司未透露若无此影响的利润水平。
值得玩味的是，与老对手英伟达（NVIDIA）类似，AMD此前曾获特朗普政府许可向中国销售MI308人工智能芯片。对于当前季度，公司预计营收将达87亿美元，毛利率回升至50%。截至美东时间下午4:45，其股价跌幅从盘后的4.8%收窄至3.8%。
