Meta（原Facebook）的股价今日飙升12%，此前该公司昨日公布的季度业绩表现强劲，营收和每股收益（EPS）远超分析师预期。在第二季度，Meta实现营收475.2亿美元，每股收益7.14美元，显著高于分析师预测的448亿美元和5.92美元。该公司还预计第三季度营收将在475亿至505亿美元之间，下限比分析师预测的461.4亿美元高出逾10亿美元。然而，尽管Meta通过将资本支出指引下限从620亿美元上调至640亿美元来补充收益，但其资产负债表显示，2025年上半年该公司消耗了惊人的320亿美元现金。
在Meta的财报电话会议上，首席财务官Susan Li表示，2025年Meta的资本支出较2024年增加约300亿美元，并补充称：“基础设施规划过程仍高度动态，但随着我们继续积极寻求机会增加产能以满足人工智能（AI）项目和业务运营的需求，我们目前预计2026年的资本支出将出现类似的显著增长。”
深入分析Meta的资产负债表可以发现，该公司已经承受了其AI投资的影响。今年，Meta不仅斥资143亿美元收购ScaleAI并设立超级智能实验室，首席执行官马克·扎克伯格还承诺投入数千亿美元建设大型AI数据中心。
截至2025年6月30日，Meta的资产负债表显示，该公司拥有120亿美元现金及现金等价物。与2024年12月31日相比，这一数字大幅下降72%，因为该公司在2025年前六个月消耗了320亿美元现金。关键的是，在第一季度，Meta消耗了150亿美元现金，这表明其现金消耗速度在第二季度有所加快。
进一步研究该公司的现金流量表可以发现，其经营活动产生的净现金被投资活动的净现金流出所超越。现金流量表衡量一个季度的实际现金流入和流出，其中投资活动现金流反映公司为增长而进行的支出。
在第二季度，Meta通过经营活动产生256亿美元现金，但最终为投资目的支出260亿美元。在投资现金流出中，165亿美元（占63%）用于购置不动产和设备。尽管Meta通过证券投资获得142亿美元现金，但该公司仍支出150亿美元用于股权投资，这一支出可能反映了其对ScaleAI的投资。
与去年同期相比，第二季度的投资现金流出增长了104%。虽然Meta的股价在2025年迄今上涨了29%，但在2022年，由于扎克伯格为打造元宇宙消耗了数百亿美元资金，其股价暴跌64%。然而，2023年AI热潮的兴起使这位Meta首席执行官得以转向，并通过斥资数十亿美元建设数据中心来吸引投资者。
