基于人工智能的设计工具公司Figma今日上市后股价暴涨227%，成为2025年又一火爆的人工智能IPO案例。该公司运营的网络平台帮助开发者利用AI创建用户界面以节省开发时间。但CNBC知名财经评论员吉姆·克莱默（Jim Cramer）认为其估值过高，已成为市场上最昂贵的股票之一。
克莱默在社交媒体平台X上指出，Figma在纽约证券交易所开始交易时，其市销率高达50倍。该公司过去12个月营收为8.21亿美元，当前市值却达到440亿美元，市销率约53.5倍。克莱默警告投资者：“如果正在提交Figma的市价订单，现在就该撤单”，因为更低的买入价格可能出现。
这位财经名嘴强调“此类高价买入的历史表现往往不佳”，并以今年6月上市的Circle Internet Group为例——虽然该股上市后累计上涨121%，但较峰值已回落29%，主因过度估值引发抛售及稳定币法案初期未获众议院通过所致。
市场对Figma的狂热有其逻辑：其客户名单包括谷歌、Netflix等科技巨头，以及美国国税局、教育部等政府机构。该公司将IPO发行价定为33美元（较预期区间上限高出1美元），但首日交易价飙升至85美元，使市值瞬间突破500亿美元。
克莱默特别质疑公司增长速率难以支撑股价暴涨。Figma在上市文件中披露的年营收增长率为40%，第二季度营收预估在2.47亿至2.5亿美元之间。他认为即便保持40%增速，当前54倍的市销率仍使Figma成为仅次于数据分析公司Palantir的全球第二昂贵股票。
值得关注的是，Palantir年内涨幅已达109%，其市盈率更是达到惊人的689倍。克莱默表示期待Figma能打破市场规律，同时担忧过高估值最终会导致跟风投资者蒙受损失。
