微软于当地时间7月30日公布了2025财年第四季度及全年财报。全年销售额、营业利润和净利润均创历史新高，包括第四季度在内的所有季度均实现大幅增收增益。
根据财报，Xbox内容与服务部门营收同比增长13%（汇率调整后为12%）。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉（Satya Nadella）将业绩增长归功于《极限竞速：地平线5》（Forza Horizon 5）和《上古卷轴4：湮没重制版》（The Elder Scrolls IV: Oblivion Remastered）等登陆PS5平台的第一方作品表现出色。
市场调研机构Circana数据显示，在PlayStation平台上，除上述两款游戏外，《使命召唤：黑色行动6》（Call of Duty: Black Ops 6）、《毁灭战士：黑暗时代》（Doom: The Dark Ages）和《夺宝奇兵：大圆环》（Indiana Jones and the Great Circle）同样表现强劲，在4月至6月的销量排行榜中均位列前十。正如纳德拉所言，第一方游戏在PlayStation平台的发行策略取得了成功。此外，《使命召唤》（Call of Duty）系列创下历史最佳业绩，而《我的世界》（Minecraft）也因电影版上映实现了用户数与收入的双增长。
纳德拉特别提到Xbox Game Pass的优异表现——该服务年收入首次突破50亿美元。虽然微软鲜少公布具体数据，但此前动视暴雪（Activision Blizzard）收购案文件显示，2021财年主机端Xbox Game Pass收入为29亿美元（按当前汇率约合4300亿日元）。此次公布的50亿美元是否包含PC Game Pass尚不明确，但增长态势已毋庸置疑。
值得关注的是，Xbox Game Pass曾在2023年和2024年两次上调订阅价格。此次收入增长可能主要源于价格调整而非用户增长。
与此同时，Xbox硬件部门营收同比下滑22%。此前游戏部门首席执行官菲尔·斯宾塞（Phil Spencer）曾对游戏主机市场停滞表示担忧。尽管Xbox主机同样进行了涨价，但市场疲软仍直接影响硬件销量。目前微软正通过“随处畅玩”战略拓展云游戏服务，并计划在今年假日季推出便携式游戏PCROG Xbox Ally和ROG Xbox Ally X，其能否开辟主机之外的新市场值得期待。
值得注意的是，微软本月初刚实施涉及9000余人的大规模裁员，游戏部门及旗下工作室深受影响。但财报显示，在云计算服务Azure（全年营收超750亿美元，同比增长34%）的强劲推动下，公司整体仍保持盈利增长。不过，随着对云计算和AI领域投资的持续加码，这或许正是微软在业绩向好的背景下仍坚持裁员的原因之一。
