AMD成为特朗普政府放宽对华芯片销售限制的最大受益者之一。根据Susquehanna分析师克里斯托弗·罗兰德（Christopher Rolland）评估，此举使得这家芯片制造商能够以“近乎零成本和高毛利率”出售此前积压的中国特供版MI308显卡。
AMD将于2025年8月5日公布第二季度财报。罗兰德预计，受英特尔近期承认第二季度关税相关需求持续增长的推动，AMD个人电脑业务将呈现“符合预期至小幅超预期”的表现。
该分析师重点强调AMD恢复MI308显卡对华供货能力的重要性。此前AMD曾披露，MI308出口限制将导致全年15亿美元收入损失。随着限制放宽，罗兰德已将2025年下半年收入预测上调约8亿美元，同时指出尚不确定库存中完全报废与年底前仍可出货的产品比例。
尽管AMD原计划对库存中价值8亿美元的MI308显卡进行减值处理，但现在能以“近乎零成本和高毛利率”销售这些“过时”产品，“整体提升2025年下半年公司毛利率”。因此，罗兰德预计AMD2025年毛利率将提升1个百分点至52.8%。
该分析师同时上调了对AMD最新MI300显卡的出货预期，预计相关收入将达到70亿美元，较此前62亿美元的预测有所提升。值得注意的是，AMD已正式发布基于第四代Instinct架构的MI350系列显卡，将于2025年第三季度上市。据官方数据，该系列显卡人工智能计算性能提升4倍，推理能力提升35倍。
罗兰德还指出，AMD在EPYC服务器处理器领域持续保持优势，主要得益于市场份额增长。根据Susquehanna2025年第二季度PC-SIGnals数据，AMD笔记本电脑处理器份额取得“温和”增长，但桌面端份额有所下滑。此外，该公司游戏业务第二季度预计实现环比两位数增长。
今日盘前交易中，AMD股价下跌约1%。不过该股过去一个月累计上涨25%，年内涨幅已接近50%。
