英伟达的中国战略再次发生转变。据路透社报道，由于中国科技巨头需求意外强劲，该公司已向台积电追加订购30万颗H20 AI GPU。这一举动距离特朗普政府解除4月实施的H20芯片禁令仅数周——该芯片专为中国市场设计，虽符合美国出口管制要求，但仍具备主导AI推理工作负载的性能。
此举标志着英伟达立场的逆转。首席执行官黄仁勋近期在北京访问时曾暗示，除非客户需求证明有必要重启生产（需耗时9个月），否则将维持H20停产状态。但随着现有60-70万颗H20库存快速消耗，加之被禁GPU走私现象和维修市场兴起，英伟达显然看到了足够支撑新订单的市场动能。
需特别说明的是，H20并非传统旗舰GPU。虽然其原始性能不及英伟达真正的旗舰产品H100或新一代Blackwell系列，但业内人士指出该芯片针对AI推理任务进行了精细优化，部分专家认为其在某些工作负载下甚至能超越H100。中国科技巨头腾讯、字节跳动和阿里巴巴早在4月禁令前就已囤积该芯片，并常将其与深度求索（DeepSeek）的成本优化AI模型搭配使用。
然而美国政府尚未完全扫清障碍。英伟达仍需获取这些货品的出口许可证，消息人士向路透社透露美国商务部尚未批准申请。目前该公司正要求中国客户提交详细的订单预测和证明文件，预示着更严格的供应链管控。
财务层面，这对绿队（注：指英伟达）风险巨大。4月禁令后，英伟达曾预警可能面临55亿美元库存减值和150亿美元销售额损失——这一打击将削弱其在AI硬件竞赛中的领先地位。作为参照，英伟达2024年约售出100万颗H20芯片，意味着此次台积电新订单量接近去年总销量的三分之一。
政治反弹正在加剧。包括布什和特朗普政府前官员在内的20名美国国家安全专家已敦促商务部恢复H20禁令，警告该芯片是“中国前沿AI能力的强力加速器”。他们提交的信函指出，H20的推理性能可能增强中国军事AI发展，弱化美国出口管制政策——对此黄仁勋此前已公开反驳。
尽管面临压力，英伟达仍押注维持其软件生态在中国市场的渗透对保持主导地位至关重要。若中国开发者全面转向华为的竞争方案，长期损失将远超短期政治风波。H20或许不是英伟达的旗舰产品，但在中美科技博弈的高风险棋局中，它正逐渐成为超越性能象征的关键筹码。
