在一项具有开创性意义的发展中，特朗普总统已正式签署《GENIUS稳定币法案》（全称为《引导和建立美国稳定币国家创新法案》）成为法律。这标志着美国首次颁布以加密货币为核心的重要立法。
本周早些时候，该法案曾遭遇波折，部分众议院议员对《GENIUS稳定币法案》提出质疑，指出其存在明显漏洞，包括未能保护加密资产的自主托管权，以及缺乏对央行数字货币（CBDC）的正式禁止条款。特朗普随后邀请部分持异议的议员前往白宫磋商，最终成功争取到通过法案所需的12名新增议员中的11位支持。
《GENIUS稳定币法案》为稳定币监管建立了全面框架。其中明确规定，与美元挂钩的稳定币必须以合格储备资产（包括93天或更短期限的美国国债、美元或类似高流动性资产）按1:1比例足额支持。法案还要求定期进行储备审计并每月披露信息。市值达到500亿美元及以上的大型稳定币发行方需接受年度财务审计。
根据该框架，银行及其他合格实体可豁免证券法下的繁琐要求发行稳定币，但所有发行方必须遵守反洗钱法规，包括“了解你的客户”（KYC）制度。在发行方破产情况下，稳定币持有者对储备资产的求偿权优先于其他债权人。法案同时禁止境内外发行方向稳定币持有者支付利息。
预计《GENIUS稳定币法案》将大幅推动与美元挂钩的稳定币发展，该领域总市场规模有望从目前的约2400亿美元增长至2026年底的7500亿美元。
众议院在被称为“加密立法周”的议程中还通过了两项重要法案：《反CBDC法案》和《监管明晰法案》。前者明确禁止美联储发行央行数字货币，后者则划分美国证交会（SEC）与商品期货交易委员会（CFTC）对加密领域的监管权限，并建立消费者保护框架。这两项法案现已提交参议院审议。
与此同时，资产管理巨头贝莱德（BlackRock）近期明显更青睐以太坊而非比特币，这或许预示着新一轮山寨币热潮即将来临。
根据《GENIUS稳定币法案》，发行方必须取得联邦或州级运营牌照。联邦牌照需向美国财政部货币监理署（OCC）申请。市值低于100亿美元的小型发行方可自由选择牌照类型，但大型发行方必须获取联邦牌照。监管机构需在120天内完成审批。
申请方须证明具备充足资本、1:1足额持有的优质流动资产储备、健全的内控机制，并符合反洗钱（AML）和《银行保密法》（BSA）要求。现有发行方如Circle将获得过渡期以适应新规。法案将在通过后18个月或最终法规颁布后120天（以较早者为准）生效。
该法案的最大输家是境外发行方Tether（泰达），其USDT稳定币将无法在美国合法流通。不合规稳定币需在三年内退出市场，但Tether可通过设立美国子公司或与合规发行方合作维持业务。值得注意的是，Tether主要支持者Cantor Fitzgerald投资银行的前董事长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）现任美国财政部长，这为其保留了一丝转机。
科技巨头同样受到冲击——非金融主业企业若想发行定制稳定币，必须获得由财政部长（主席）、美联储主席/监管副主席及联邦存款保险公司主席组成的稳定币认证审查委员会全票通过。
