苹果工程师不满iPhone Fold设计,2026年推无折痕超薄款
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美国资产管理公司阿波罗全球管理公司(Apollo Global Management)首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Sløk)发出警告,当前人工智能企业的股价泡沫已远超2000年代初的互联网公司,预示着一场更剧烈的市场崩盘即将来临。他列举了10家表现最优异的AI企业,指出当今AI企业与90年代末至2000年代初互联网公司的唯一实质性区别在于——前者估值虚高程度更为严重(消息来源:Gizmodo)。
世纪之交的互联网泡沫破裂前夕,企业曾疯狂追逐互联网这一新兴技术。尽管当时网络技术尚处萌芽阶段,风投资本仍视其为利润金矿。20世纪最后五年间,数万亿美元涌入该领域,上市互联网企业股价飙升,最终随着市场崩盘而灰飞烟灭。
至2000年代初,大量泡沫时期的企业宣告破产,即便是亚马逊这样的行业巨头也遭受了巨额投资损失、收益锐减和市值蒸发。斯洛克认为,当前主流AI企业正面临相同命运,包括苹果、微软、OpenAI、Meta、谷歌/Alphabet、亚马逊等公司。这些企业近年因AI投资热潮估值与股价暴涨。
斯洛克指出,这种增长完全背离企业实际盈利能力,此轮AI繁荣中股市收益主要依赖头部企业股价虚高。他断言这种泡沫不可持续,且由于本轮泡沫规模更大,破裂后果将更严重。通过对比估值数据可见:“当今标普500前十企业的估值泡沫已超过1990年代IT泡沫时期”。
虽然未明确预测崩盘时间点,但即便非专业人士也能看出科技巨头的烧钱模式难以为继:OpenAI指控Meta向AI人才支付1亿美元签约奖金;140亿美元投资ScaleAI后却遭遇裁员200人;CoreWeave斥资60亿美元新建AI中心;亚马逊可能向Claude开发商Anthropic追加80亿美元投资;英伟达更推动5000亿美元“AI工厂”投资计划。
与“买谣言卖事实”的市场规律不同,当前AI投资已陷入非理性狂热。即便未达互联网泡沫的癫狂程度,近年科技趋势的昙花一现已有前车之鉴:Meta豪赌元宇宙数百亿美元后迅速转向AI,NFT与区块链颠覆艺术金融的承诺至今未兑现。
不同于局限于单一企业或小众市场的过往技术,AI已无孔不入地渗透各领域——尽管尚未形成成熟盈利模式。虽然AI潜力或许堪比虚拟现实、元宇宙和区块链技术,但其是否值得已投入的万亿资金?斯洛克给予否定答案,认为当潮水退去,这些靠炒作与投资堆砌的“硅基帝国”终将土崩瓦解。
若遵循互联网泡沫的演变轨迹,AI泡沫破裂后或将出现大规模行业整合:投机性AI企业可能倒闭,而亚马逊、谷歌、Meta等现金流稳定的巨头虽能幸存,但影响力将大幅削弱。正如互联网泡沫未曾消灭网络技术本身,AI泡沫破裂也不会终结该技术发展,它仍将作为实用工具持续进化。或许在未来几年,我们终于不必再忍受每件商品都被强行贴上“AI”标签的营销乱象。