埃拉德·吉尔（Elad Gil）在大多数人尚未察觉时就开始押注人工智能。当投资者们刚开始理解ChatGPT的意义时，这位知名“独狼”风投早已为Perplexity、Character.AI和Harvey等初创企业开出了种子支票。如今，随着AI浪潮中的早期赢家逐渐明朗，他将目光转向新机遇：用AI重塑传统行业，通过并购整合实现规模化扩张。
这一策略的核心是收购律师事务所等人员密集型成熟企业，利用AI提升其运营效率，再用增加的利润收购同类企业形成循环。吉尔已实践该模式三年。他在本周的视频会议中表示：“这简直显而易见，这类生成式AI擅长理解、处理和生成文本语言，涵盖音频、视频、编程、销售推广及后台流程。若能将这些重复性工作转化为软件，利润率将大幅提升，彻底改变商业模式。”
他特别强调全资控股的优势：“作为资产所有者，变革速度远超软件供应商。当企业毛利率从10%跃升至40%，强劲的现金流能支撑更高溢价收购，形成竞争对手难以复制的并购杠杆。”目前吉尔已投资两家执行该策略的企业，其中包括估值超21.81亿元人民币（3亿美元）的员工生产力平台Enam Co.（投资者包括安德森·霍洛维茨基金和OpenAI创投基金）。
吉尔指出该模式与十年前“科技赋能并购”的本质区别：“过去的技术应用只是提升估值的表面装饰，而AI能真正重构成本结构。”但他也坦言挑战：既需精通私募股权的专家，又要顶尖技术人才，这种复合团队实属罕见。此外，随着科斯拉风投等机构开始关注AI并购，昔日的合作伙伴可能变为竞争对手。
这位成功押中爱彼迎（Airbnb）、Coinbase和Stripe（估值6650.55亿元人民币（915亿美元））的投资人坦言，驱动力从来不是金钱：“我热爱技术本身和进步的过程。”GPT-3面世时，他早已通过前代产品预见到技术曲线的跃迁。如今他仍保持着亲自测试的习惯，带领工程师团队编写脚本评估各AI前端公司的性能表现。
在经历多年市场混沌后，吉尔认为胜负格局已初步显现：“六个月前我还说对AI了解越深入就越困惑，但最近两个季度，医疗、法律、客户服务等细分领域的头部玩家已然清晰。”他列举的投资组合包括：估值363.5亿元人民币（50亿美元）的法律AI公司Harvey、改善医疗文档流程的Abridge（2月参与领投其18.175亿元人民币（2.5亿美元）D轮融资），以及由知名创业者布雷特·泰勒（Bret Taylor）联合创立的客服AI平台Sierra（创立即达独角兽估值）。
但吉尔谨慎强调这并非终局：“并非尘埃落定，只是每个垂直领域从二十家潜力企业收敛到三四家。”对他而言，这轮AI浪潮超越普通投资周期，正处于“AI重塑万物”与“行业转型”的双重交汇点，这种变革本身“就令人振奋”。
