埃隆·马斯克（Elon Musk）曾多次强调，特斯拉本质上是一家人工智能公司，而非受限于传统汽车制造商固有边界的普通企业。但对于资深分析师而言，这一论断始终存在矛盾——尽管马斯克成功营造了关于机器人出租车和Optimus双足机器人的市场热度，特斯拉绝大部分利润仍来自车辆销售。
这种日益膨胀的估值（似乎已透支未来产品预期）与疲软基本面之间的鸿沟，最终令一位长期看涨特斯拉的资深投资者选择离场。未来基金（Future Fund）的加里·布莱克（Gary Black）已清仓其持有的全部特斯拉多头仓位，这至少是2021年以来他首次完全退出特斯拉投资。
布莱克解释称，特斯拉当前股价对应2025年市盈率高达188倍。更关键的是，其核心汽车业务正在萎缩，“预计第二季度和2025全年交付量将同比下滑12%和10%，远超华尔街预测的7%和5%的跌幅”。除估值忧虑外，他认为“奥斯汀机器人出租车测试的风险回报比呈现显著下行不对称性”。
尽管特斯拉计划六月在得州奥斯汀推出Model Y无人监管全自动驾驶服务，并同步投放10-20辆机器人出租车，但当地交通部门、应急机构乃至联邦监管机构至今未获知关键信息，包括车辆初始自动驾驶等级。值得注意的是，这家电动车巨头尚未与当地应急部门开展相关培训。
布莱克同时担忧特斯拉即将推出的平价车型——该产品并非全新架构，仅是现有车型的简配版本。这种策略在侵蚀利润率的同时，却无法实质性扩大可触达市场范围。
