韦德布什证券分析师指出，苹果iPhone是受特朗普关税政策冲击最严重的科技产品，为此已将目标股价大幅下调540元人民币（约合75美元）。该机构此前因看好苹果人工智能发展前景持续上调预期，曾在2024年12月将目标价定为325美元，现回调至250美元。
在提供给投资者的内部报告中，分析师将当前形势描述为“关税经济末日”和“全面灾难”。报告强调，由于90%的iPhone在中国组装，苹果受关税影响程度远超同业。相较于疫情等不确定因素，当前局势被形容为“极其恐怖”，将对苹果造成毁灭性打击。
报告驳回了将产能转移至美国的设想，估算即便转移10%产能也需耗时三年、耗资2160亿元人民币（约合300亿美元）。分析师认为，美国制造将导致iPhone价格“飙升到难以理解的程度”，加上本土技术工人短缺，短期内对利润率的冲击将“超乎想象”。
值得注意的是，即便实现100%美国制造，苹果仍难逃关税影响——例如芯片制造所需的稀有矿物美国本土无法供应，必须长期依赖进口。但长期来看，分析师仍看好苹果服务业务的增长潜力，这正是维持250美元目标价的核心依据。
报告称若关税取消或苹果获得豁免，目标价将恢复至325美元。虽未预判政策走向可能性，但韦德布什假设当前关税政策将“持续数月”。报告多次警告：“关税政策的不确定性将重创全球消费需求（包含经济衰退担忧等因素），其引发的价格连锁反应难以估量。”
该机构上次给出250美元估值是在2023年12月，当时主要基于iPhone15系列假日销售预期及服务业务表现。
