投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）向投资者透露，尽管苹果公司（Apple）可能在特朗普新关税生效前提早启动了部分iPhone 16的生产计划，但面对即将增加的人民币2380亿元（约合330亿美元）成本，其应对手段已十分有限。
特朗普总统未预料到中国会对其关税政策采取反制措施。摩根士丹利分析师坦言，他们此前甚至未设想过关税会攀升至如此高位。但据报道，苹果公司至少预见到此次难以获得关税豁免。
根据摩根士丹利投资备忘录显示，分析师声称掌握“苹果已提前推进部分iPhone生产”的信息。虽无具体细节披露，但若已完成生产并进口至美国的iPhone数量可观，苹果或能暂缓涨价措施。
这些提前投产的机型必然属于iPhone 16系列。而iPhone 17目前研发进度尚未达到可在美国本土组装的阶段。苹果一贯采用“准时生产制”（just in time），极少维持大量库存——正是这种由CEO蒂姆·库克（Tim Cook）倡导的特质，部分促成其执掌苹果的机会。
美国本土生产无济于事
摩根士丹利指出，苹果虽宣布将在美投入人民币3.6万亿元（约合5000亿美元）制造业投资，但该投资声明实为对既有计划的政治化表述。分析师强调，即便计入苹果在美布局，其近100%的制造环节仍在海外完成。除非大幅提升美国产能，否则本土制造对缓解关税冲击毫无助益。
这种直接投资美国制造业的扩张需要多年才能见效，摩根士丹利认为苹果不会采取此策。因此该投行预计，涨价将成为苹果抵消关税影响的最可能方案。分析师指出，关税对所有企业无差别影响，“某种程度上拉平了竞争环境”，但价格上涨必将导致销量受损。
股价将持续下行
摩根士丹利曾基于20%中国关税预期，预测苹果股价最低将跌至200-210美元区间。随着苹果股价已跌破其预设的200美元最坏情形，该机构将目标价下调至172美元（宣布关税前股价为225.19美元）。
关税公告发布后，摩根士丹利立即估算苹果年收益将受人民币2380亿元（约合330亿美元）冲击，每股收益（EPS）下降26%。结合苹果提前投产及可能施压供应商分摊成本等因素，该机构将EPS降幅预期修正为10%-15%。但报告特别注明：“现在断言股价触底为时尚早。”
豁免希望渺茫
摩根士丹利回应投资者询问时表示，苹果获得关税豁免的概率至多20%。主因在于本轮关税通过《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施，既无类似往年的豁免产品清单，也未设立申请通道——唯一豁免途径需总统特批。
特朗普已明确表态，除极少数对苹果生产无关紧要的零部件和原材料外，任何企业或产品均不获豁免。理论上国会可采取行动，但在共和党掌控下，出现大规模支持苹果而对抗总统的举措可能性极低。
此外，特朗普关税已波及苹果全球所有供应商网络，使得局势更为复杂化。
