投资公司摩根士丹利（Morgan Stanley）最新美国消费者调查显示，计划升级iPhone的用户比例创下历史新高——其中多数用户渴望体验苹果智能（Apple Intelligence）功能，若能搭配超薄或折叠机型将更具吸引力。
摩根士丹利近期持续下调苹果目标股价：2025年初定为275美元，后因担忧iPhone换机需求低于预期，于3月下调至252美元。随后受关税影响（实际冲击远超预期），该公司进一步将预期值调降至200-210美元区间，甚至预测可能探底至172美元。尽管当前维持220美元的目标价，但摩根士丹利对本次调查结果显然未抱过高期待。然而根据获得的投资备忘录显示，调查数据却超出预期。
通过针对3300名美国消费者的调研，摩根士丹利发现51%的现有iPhone用户计划在未来12个月内升级设备，40%用户对折叠屏或超薄iPhone表现出强烈兴趣，80%的美国苹果智能用户在近半年内使用过该功能，42%受访者认为苹果智能功能对其下一部iPhone“非常重要”或“极其重要”。
51%的换机意向创下该机构调查史上最高纪录。虽然调查未明确机型指向，但未来一年的换机窗口意味着用户可能选择iPhone 16系列、iPhone 17系列或预计2026年2-3月发布的iPhone 17e等新品。
值得注意的是，40%受访者对折叠屏/超薄iPhone表示“极度感兴趣”。在重视苹果智能功能的42%用户中，这种需求特指其下一部iPhone。而在计划换机的用户群体中，该比例升至54%。
苹果智能功能叫好又叫座
尽管承认市场对苹果智能存在争议，摩根士丹利指出用户愿意为其买单。调查显示若苹果对该功能收费，用户平均每月愿意支付约66元人民币（9.11美元）。这一数字较2024年9月调查的约59元人民币（8.17美元）明显提升，且付费意愿结构优化——更多用户接受约72-108元人民币（10-15美元）月费区间，完全拒绝付费的用户比例下降。
摩根士丹利认为苹果短期内不会启动收费，但终将建立付费墙。分析师预测，商业化后的苹果智能功能未来每年可能为苹果带来数百亿美元收入。
短期来看，该机构预计苹果将在2025年9月推出iPhone Slim，2026年发布折叠屏iPhone的可能性正持续增大。此类形态革新或将为苹果带来堪比iPhone X与iPhone 12时期的产品周期增长。不过折叠屏iPhone预计售价将超过约14400元人民币（2000美元），目前尚不清楚该定价是否已纳入调研考量。
报告同时指出，苹果正面临特朗普政府“对等关税”政策的不确定性等挑战，中国市场的iPhone需求疲软也是潜在风险因素。
