英特尔于周四公布了2025年第一季度的财务报告。公司营收同比持平，但亏损加剧，尽管运营支出有所降低，毛利率仍出现下滑。虽然数据中心级产品显现增长迹象，但客户端处理器销售额较去年同期有所下降。更关键的是，由于宏观经济挑战，英特尔对第二季度给出了黯淡预期。
2025年第一季度，英特尔营收人民币920亿元（约合127亿美元），与去年同期持平，净亏损达人民币59.5亿元（约合8.21亿美元），几乎是去年同期的两倍。受产品组合、18A制程量产启动成本以及宏观经济逆风影响，毛利率下滑至36.9%。公司的运营支出（包括研发及行政管理费用）从2024年第一季度的人民币428亿元（约合59亿美元）降至人民币348亿元（约合48亿美元），但亏损仍持续扩大。
英特尔首席执行官林普斌（Lip-Bu Tan）表示：“第一季度我们迈出了正确的一步，但要重回市场份额增长和可持续发展的轨道仍需时间。我们正采取快速行动提升执行力和运营效率，同时赋能工程师打造卓越产品。英特尔正回归本源——倾听客户需求，实施必要变革。”
客户端业务持续承压
最令人担忧的信号来自客户端计算事业部（CCG），其营收同比下降8%至人民币550亿元（约合76亿美元）。这归因于低于预期的PC需求（尤其是消费端）、竞争性定价策略，以及包含大量台积电（TSMC）代工产品的组合影响。值得注意的是，许多客户更青睐猛禽湖（Raptor Lake）等旧平台，而非成本更高的流星湖（Meteor Lake）、箭湖（Arrow Lake）等新品。虽然企业客户对AI PC的需求、Windows 10服务终止带来的升级潮构成利好，但仍无法抵消消费市场的整体疲软。
数据中心业务逆势增长
数据中心与人工智能事业部（DCAI）表现亮眼，营收同比增长8%至人民币297亿元（约合41亿美元），主要受益于云服务商对AI服务器处理器的强劲需求。不过该部门也面临AMD竞争、产品组合失衡及旧款芯片需求过高等利润率压力。英特尔承认，宏观经济不确定性、潜在支出缩减以及AMD和Arm架构服务器的竞争，可能在未来季度持续影响该业务表现。
代工业务负重前行
代工业务（Intel Foundry）营收同比增长7%至人民币340亿元（约合47亿美元），主要依靠内部晶圆和先进封装需求拉动，但运营亏损仍高达人民币166亿元（约合23亿美元）。林普斌强调，代工业务成功不仅依赖制造能力，更需建立客户信任、优化设计支持并扩展服务范围。当前首要任务是推进18A制程的黑豹湖（Panther Lake）和清水森林（Clearwater Forest）处理器量产，以证明其制程可对标台积电N2。
新兴业务表现抢眼
非核心业务（包括阿尔特拉（Altera）、Mobileye自动驾驶视觉、IMS多束光掩模写入工具等）营收同比激增47%至人民币68.3亿元（约合9.43亿美元），实现人民币7.46亿元（约合1.03亿美元）运营利润，较去年同期人民币12.3亿元（约合1.7亿美元）亏损明显改善。
对于2025年第二季度，英特尔预计营收将在人民币811-898亿元（约合112-124亿美元）之间，环比可能下降2%-12%，同比减少约人民币72.5亿元（约合10亿美元）。由于产品组合调整和18A制程启动成本，毛利率预计降至34.3%。这一宽泛的预测区间反映出宏观经济风险和潜在关税影响带来的高度不确定性。
