今天，我们来聊聊半导体行业近期的两大热点事件：英伟达的股价走势以及台积电在美国的大手笔投资。这些动态不仅关乎科技巨头们的未来布局，也牵动着整个行业的走向。
先说说英伟达。近期，英伟达的股价表现并不理想，甚至可以用“跌跌不休”来形容。据伯恩斯坦分析师马克·李（Mark Li）分析，英伟达股价下跌的原因主要有三个方面：一是市场对其增长前景的担忧；二是供应链方面的问题；三是关税和监管风险带来的不确定性。这些因素叠加在一起，导致英伟达的股价表现不如同行，也跑输大盘。
数据显示，今年至今，费城半导体指数（SOX）下跌了8%，标普500指数仅下跌了1%，而英伟达的股价却下跌了约15%。不过，马克·李认为，目前英伟达的股价已经处于一个相对较低的水平，约为未来12个月预期收益的25倍，这是过去一年来的最低水平，接近十年来的低点。换句话说，英伟达的股票如今可能已经具备了一定的投资价值。
此外，马克·李还提到，市场对人工智能业务可持续性的担忧可能有些过早。毕竟，超大规模数据中心运营商仍在不断增加资本支出，相关产品周期也刚刚启动，而且英伟达的GTC大会也将在几周后召开。从历史数据来看，那些在英伟达股价约为未来12个月预期收益25倍时买入的投资者，平均在随后的一年中获得了150%的回报。这或许意味着，目前的股价下跌反而为投资者提供了一个难得的入场机会。
再来看看台积电的最新动作。台积电近期宣布将在美国额外投资1000亿美元，此前该公司已承诺投资650亿美元。这笔巨额投资将用于在美国建设3座晶圆厂、2个先进封装中心以及一个大型研发中心。这不仅是台积电的布局，更是美国历史上最大的单笔外国投资，其意义不言而喻。
马克·李认为，这笔投资将帮助台积电在与英特尔的竞争中保持优势。近年来，台积电一直面临着来自美国政府的压力，要求其通过技术转移或以合资模式运营英特尔的晶圆厂来支持英特尔。然而，台积电的这一投资计划表明，它更倾向于通过自身的力量来巩固其在半导体行业的领先地位。
当然，这笔巨额投资也会给台积电带来一定的成本压力。不过，好消息是，《芯片法案》提供的66亿美元补贴不太可能被削减，而且台积电在建设时间表上也有了更大的灵活性。这意味着台积电可以调整投资节奏，通过在其他地方提高价格溢价和降低成本来抵消部分成本负担。
最后，我们再来看看封装领域的情况。目前，安靠（Amkor）已承诺在美国建设CoWoS产能，但由于无法进行CoWoS-L和混合键合，因此无法满足英伟达和AMD的需求。而台积电计划在美国建设2个先进封装设施，这将有效解决这一瓶颈问题。
总的来说，英伟达的股价走势和台积电的投资计划都反映了半导体行业的复杂性和动态性。对于投资者和行业从业者来说，密切关注这些动态，无疑将有助于把握未来的机遇和挑战。
