在即将到来的第四季度财报发布前夕，AMD的股价目标被Cantor Fitzgerald下调。原因在于市场普遍认为其数据中心业务的收入将低于预期。过去半年，AMD的股价表现一直不尽如人意。一方面，市场对其在人工智能领域与英伟达（NVIDIA）竞争的能力表示怀疑；另一方面，市场对今年上半年个人电脑（PC）市场的整体表现也持悲观态度。尽管如此，Cantor Fitzgerald仍然维持了对AMD股票的“超配”（Overweight）评级，只是将目标股价从150美元下调至135美元。
在Cantor下调目标价之前，已经有多家投资银行和机构对AMD的前景表示担忧。美国银行（Bank of America）在12月率先行动，将AMD的目标价从180美元下调至155美元，并将其评级从“中性”（Neutral）调整为“买入”（Buy）。美国银行指出，由于英伟达的Blackwell GPU供应受限，市场对Marvell和Broadcom的定制AI芯片需求可能会增加，从而挤压AMD产品的市场份额。不过，美国银行也提到，AMD有望通过利用英特尔（Intel）的市场弱点，实现15%到20%的年收入增长。
美国银行之后，汇丰银行（HSBC）和高盛（Goldman Sachs）也纷纷发布看空报告。汇丰银行将AMD的目标价从200美元下调至110美元，认为AMD的AI GPU产品路线图竞争力不如预期，这将限制其在AI GPU市场的渗透能力。与此同时，Wolfe Research也指出，AMD在2025财年可能无法在AI领域取得实质性进展，这无疑引发了市场的担忧情绪。
Cantor Fitzgerald的最新报告发布之际，AMD正准备公布其第四季度财报。此前，AMD在上一次财报发布后股价下跌了7%，原因是其第四季度预期收入的中点为75亿美元，低于分析师预测的75.4亿美元。尽管如此，Cantor Fitzgerald仍维持了对AMD股票的“超配”评级，只是将目标价从150美元下调至135美元。
分析师们预计，AMD在第四季度的业绩可能会超出预期，但第一季度的业绩可能会低于预期。他们预计2025年AMD数据中心GPU业务的收入为70亿美元，低于市场共识预期。数据中心业务是AMD为AI工作负载提供GPU的核心部门，其第三季度的收入增长了20亿美元。
上个月初，高盛也将AMD的目标价从175美元下调至129美元。高盛担心，基于Arm架构的芯片崛起可能会对AMD的利润率、收入增长和估值倍数产生负面影响。因此，高盛预计AMD的股价将在市场重新对其未来的增长和利润率恢复信心之前，继续保持区间波动。
