英特尔目前面临诸多问题，这让不少投资者原本以为AMD会借助其处理器的强劲动力，在AI GPU领域快速崛起，给英伟达带来有力竞争。然而，事情并没有按预期发展，AMD在AI GPU市场迟迟未能取得突破，这让投资者们有些失望，甚至有一家大型全球银行对AMD股票短期前景持悲观态度。
汇丰银行，2024年按资产规模在全球排名第七，现在大幅下调了对AMD股价的预期目标，从原来的200美元降至110美元，降幅达45%，这意味着AMD当前股价还有约11%的下跌风险。
汇丰银行的分析师李峰（Frank Lee）提到，虽然AMD股价在过去三个月已经下跌了24%，而同期费城半导体指数仅下跌12%，但他认为AMD股价仍有进一步下跌的可能。李峰分析认为，AMD的AI GPU发展路线图不如之前预想的有竞争力，这限制了其在AI GPU市场的拓展。因此，汇丰银行预计AMD在AI GPU领域的增长势头将减弱。
具体来说，由于市场对MI325 GPU的需求不旺，再加上三星在提高更高规格HBM3e内存产量方面遇到困难，导致预计会采用规格较低的HBM3e内存，这使得AMD2025年上半年AI GPU的增长势头受到抑制。
虽然AMD计划在2025年下半年推出新的MI350 GPU，但李峰指出，AMD可能要等到2025年底或2026年初推出MI400时，才会有AI机架解决方案来与英伟达的NVL机架平台竞争。
汇丰银行对AMD的这份报告，与华尔街越来越多的负面评价相呼应。比如，沃尔夫研究所在2024年12月就表示，AMD在2025年无法引领AI发展，这本身就会引发市场担忧。此外，美国银行也指出，基于Arm架构的供应商崛起，对AMD的CPU市场份额构成威胁，2024年第三季度基于Arm架构的服务器CPU渗透率已达7%，而2023年还不到5%，2022年仅约1%。
